血制品市场仍处于供不应求状态。血制品依赖上游紧俏的原料血浆资源，派林生物2020年报披露，我国实际血浆需求量保守预计超过14000吨。2021年国内采浆量约9455吨，较2020年增长约13.4%，较2019年增长约2.7%。因此，下游血制品市场需求仍旺盛，血制品市场仍处于供不应求状态，竞争格局较好。同时受新冠疫情影响，大众医疗意识提升，短期下游血制品市场需求有增无减。

人血白蛋白国产替代空间大，后疫情时代国产力量有望恢复。人血白蛋白是国内血制品中最大的销售品种，也是目前允许进口的血制品。2021年人血白蛋白批签发量为6367万瓶，进口和国产的占比分别为65.0%和35.0%，国内市场的供给仍以进口为主，有较大的国产替代空间。

静丙长期出口空间打开，有望享受海外市场量价齐升

海外市场方面静丙获批适应症多，使用量巨大

海外静丙使用主要为神经疾病、过敏、免疫类疾病、血液病和肿瘤等，覆盖的科室及适应症较多。我国静丙主要用途是增强免疫力，获批的适应症包括原发性免疫球蛋白缺乏症、继发性免疫球蛋白缺陷病、自身免疫性疾病，覆盖的科室及适应症较少。目前我国人均静丙使用量较低，仅约为20.3g/千人，而根据 statista数据，2017年澳大利亚、美国、加拿大的静丙使用量均超过了200g/千人，是我国用量的10倍以上。

海外静丙售价显著高于国内，静丙出口从零到有

与国内价格相比，欧美等海外国家静丙价格显著高于中国，即使东南亚等发展中国家的静丙价格也高于对应的同规格国内静丙价格。2020年新冠疫情以来，国内企业开始逐渐抓住应急供应需求，首次实现静丙的对外出口，根据派林生物公告，公司已在东南亚、南美洲及中东部分国家实现多种产品海外出口销售（以静丙为主），2022年Q1的海外出口销售收入已超过2021年全年。

 静丙出口从应急到长期战略供应，带动血制品市场空间显著打开。目前国内血制品企业派林生物和上海莱士已有静丙出口东南亚、南美等国家的业务，博雅生物等企业正在积极布局血制品出口。受益于新冠疫情，派林生物2021年开始向巴西、东南亚等地应急出口血液制品。近日，派林生物与巴西最大的药品生产、配送及零售业巨头之一Hypera Pharma子公司BRAINFARMA签订了双向排他合作框架协议，共同推动静丙在巴西的法规注册出口贸易，合作期拟不低于 5年。这表明以派林生物为代表的国内血制品企业从静丙的应急出口，逐步拓展海外渠道，已经发展为长期、规范化战略出口供应，中国血制品企业的市场空间有望显著打开。

巴西人类免疫球蛋白进口比例较高，静丙出口市场客观。静丙是海外血制品市场的第一大品种，根据MRB统计，2016年全球静丙市场规模104.9亿美元。ANVISA数据显示，巴西90%以上的人类免疫球蛋白来自进口。