在这样的背景下，*ST东科“弃子减负”便成了情理之中的选择。其曾在此前的公告中指出，55吋液晶面板价格自2018年1月以来连创新低，部分TV面板产品的价格跌破了现金成本，加之经济增长放缓，预计液晶面板价格短期内难以大幅回升;而尽管今年1月至3月中旬面板价格短暂出现回升，但受疫情全球蔓延影响，终端需求疲软，面板价格从3月下旬开始出现持续下滑迹象。

曾经领先的“熊猫”

厚积薄发的“京东方”

60多年前，南京中电熊猫信息产业集团（以下简称“中电熊猫”）和京东方都还不叫现在这个名字。前者是被称为中国电子工业摇篮的南京无线电厂（简称714厂），后者则是刚刚成立的隶属于军委总参通信兵部电信工业局的北京电子管厂（简称774厂），都是含着金汤匙出生。

但早期，南京“熊猫”其实一直走在京东方的前面。在南京“熊猫”电视走进千家万户，成为当之无愧的明星企业之际，京东方的前身一度处于“食不果腹”的阶段。

熊猫牌收音机

到1996年，熊猫集团控股的南京熊猫电子股份有限公司分别在香港联交所和上海证券交易所上市。次年，东方电子上市B股，并于2000年在A股上市。

殊途同归，二者都走出了自己的上市路，只是相对于京东方的曲折，熊猫走得更顺一些。

不过上市仅仅是一个开始。南京熊猫上市当年，长虹就拉开了国产电视价格战，用8%-18%的降幅，将国内电视品牌打得措手不及，南京熊猫受挫。

到1999年，亏损5亿元、面临摘牌危险的南京熊猫，开始调整重点发展业务，通过大规模债务和资产重组，将彩电业务剥离了出去，向移动通信业务转移。但通信业的发展并不顺畅，南京熊猫亏损严重。2007年5月，南京熊猫被中国电子信息产业集团有限公司重组，称为南京中电熊猫。

另一头，2003年1月，在国家支持下，已改名京东方的东方电子抓住机会，以3.5亿美元成功收购现代旗下的TFT -LCD业务，进军TFT-LCD领域，也走出了一条“国外收购国内扎根”的发展道路。

此后的数年，重组成了熊猫的关键词，而玩命则成了京东方的代名词。

2009年，中电熊猫再和夏普合作，希望通过购买其停产多时的6代产线设备，引入夏普8代线的生产技术。

2015年，为了转型自救，产能却远比不上夏普的10代线，拿不到好的订单。于是，没有核心技术，产能受限，这条被寄予厚望“买进”的新产线，终于拖垮了华东科技。

反观另一边，一直在玩命、烧钱、自研技术路上狂奔的京东方，近年来接连 攻破了柔性技术、OLED等新技术，迎来了些许曙光，主营业务开始盈利 。2017年上半年，京东方的智能手机液晶显示屏的出货量超过三星，2018年，液晶电视面板出货量又超过LG。

如今，随着熊猫被京东方并购，回顾这两大金汤匙企业的发展过程，让人唏嘘不已。

面板行业从未有“常青树”

回望“熊猫”面板发展历程，一手好牌打到几经重组、产线被收购，它出现了一些重大失误。

其一，技术不自主。从改革开放的买买买，到转产通讯业务、引入夏普产线，中电熊猫这个曾经创造了国宝黑白电视的企业，并没有坚持技术自主、与时俱进。

其二，管理几经易手。与王东升从1993年就接手的京东方不同，中电熊猫经过多次重组、整合、拆分，公司的核心发展策略不稳定。古之将者，其气质会影响军队的作风，而中电熊猫没有这样的领军人物，公司发展路线也不连贯。

其三，用钱失控。面板行业颇有看天吃饭、看时吃饭的意思，兴盛时要储钱。而熊猫面板业务一直以来管理费用较高，财务费用高企。华东科技的年报显示，其财务费用率2016年时还仅为3.96%，到2018年已飙升至17.35%。反观其对手，TCL整合产业链，向上扩展至面板行业以降低生产成本；一直缺钱的京东方在不断扩充产能时，更是对成本把控严格。

“买买买”和“自主研发”这两种截然不同的风格，仿佛是融于两家公司身上的宿命，也造就了它们的现在。但是，对京东方而言，故事还没有结束。虽然其在LCD市场暂时站稳了脚跟，却仍面临诸多风险。

LCD虽然凭借价格低廉占据当下主要市场，可Q-OLED、Mini LED、Micro LED、“印刷显示”等技术仍在不断研发、寻求取代，这些面向未来的新技术都具备较大的发展潜力。韩国面板巨头宣布减产或关闭LCD产线、全力投入OLED产品，正显示了他们的决心。OLED这块盘子，随时可能出一块新蛋糕。

在智能手机屏幕上，OLED已经发展为苹果、三星、小米等品牌的高端旗舰机的标配。

京东方柔性显示屏

虽然京东方在OLED、柔性、刚性、包括microLED、micro OLED在内的显示领域都有布局，但新技术的落地、生产、追平市场都需要时间、资金；其旧产线还可能面对产能过剩危机。包括京东方在内的众多国内面板企业，仍需在技术研发、资金管理、产能、市场上费心。

面板行业从未有常青树。未来京东方，能否在新一轮竞争中赢得生机，仍将是个考验。

Tips：江苏人记忆中的“熊猫”品牌属于熊猫电子集团有限公司，而本次京东方并购的只是南京中电熊猫平板显示科技的股权，也就是专注于面板研发生产的板块，所以熟悉的那个“熊猫”品牌并没有离开，只是“熊猫面板”离江苏而去了。

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