上期回顾：《交银施罗德的“原生家庭”和“起伏成长”（上）》

　　复盘银行系基金公司的发展历程，2016年，是银行系基金公司最为火爆的年份。

　　当年，在规模前十大基金公司中，银行系基金公司就占据4席，存在感一度达到峰值。这一年的市场环境较为特殊，该年度A股权益类产品在各类基金汇总收益垫底，债基成为公募扩容的主力军。而银行系基金公司较为独特的资源禀赋，让其成为2016年的大赢家。

　　但细看银行系中一家家公司的发展之路，其故事情节却大为不同。在“原生家庭”优越的背景下，塑造出“独立人格”，交银施罗德的成长路径是很好的范本。

　　起伏

　　如果把眼光不限于合资基金公司，会得出一个意味深长的结论：公募基金公司短期看运气，中期看管理层，长期看公司治理。

　　在莫泰山离任后，2010年10月，市场开始有消息称莫泰山的接棒者业已选定，接任总经理为来自富达基金(香港)有限公司的中国业务董事总经理战龙。

　　战龙

　　2002年，战龙作为股东荷兰集团的代表参与招商基金的筹建，后出任招商基金常务副总经理。2008年，战龙辞别招商基金，加盟富达基金，负责中国地区业务。2010年底，战龙出任交银施罗德总经理。

　　2010年末交银施罗德全部资产净值为529.82亿元，相比2009年末减少328.76亿元，降幅达38.29%。如按照资产规模排名，交银施罗德已从2009年末的第9位跌至第16位。

　　战龙接手的是这样一个交银施罗德。

　　战龙是一个海归。“宁要每年都稳考80分，也不要牛市考100分、熊市考不及格。”这是他的口头语。

　　战龙掌舵交银施罗德的第一件事，就是着力于投研再造，在继续保持原有“自上而下”优势的基础上，强化“自下而上”的选股能力。

　　一个好的投研体系就像有魔力的磁石，能够源源不断吸引优秀的人才；并且这个制度体系一旦形成，将不依赖于某个人的去留得失，会产生内生的良性运作动能。

　　“这些年我们在投研实力打造上花费了大量力气”。接掌交银施罗德两年后，战龙说。从银河证券基金研究中心的统计看，交银施罗德是2012年唯一一家股债投资主动管理能力双双进入前五的公司。

　　2012年交银施罗德旗下的股票、债券投资能力均列行业前5。2013年表现也很突出，公司旗下权益类产品表现较好的交银先进制造全年收益达到33.76%，按照二级分类，在同类型528只基金中排名第56位，而交银成长、交银环球精选和交银全球自然资源分别取得23.32%、20.01%和19.07%的收益，分别排在行业前四分之一。

　　但管理规模始终没有起色。

　　2011年底，公司以450亿元的资产规模在66家基金公司中排名第17位，随即在接下来的三年时间中，规模排名仍在下滑。截止2014年末，交银施罗德资产规模为369.24亿元，但排名已列所有基金公司第35位。而工银、中银、建信的资产规模分别为2540.65亿元、1609.28亿元、1211.45亿元，均在基金公司前10，农银汇理则为569.94亿元。

　　在规模没有起色的背后，交银施罗德基金持续的人员变动或许是其症结所在，基金经理接连离开。据早期知情人士透露，2013年和2014公司投资和研究条线的人员流失都超过了10人，其中不乏张科兵、李家春等名将。

　　尽管曾一度改善局面，并对自己再造投研团队充满信心，但战龙并没有扭转交银施罗德的颓势。

　　2014年12月29日，交银施罗德基金公告总经理战龙离职，这在当时的公募市场，是颇为突然的消息。

　　“其实战龙接手交银施罗德，没有被特别的看好，也是与他长期在外资机构工作形成的处事作风和独特个性有关。”业内人士评价道。

　　而对于交银施罗德这样一个具有国企背景的公司而言，是否具备本地化经营思维和战略眼光，如何向股东传递自己对公司的规划和布局非常重要。

　　成长

　　2015年与权益市场欣欣向荣行情伴生的，是公募行业的“奔私潮”。在交银施罗德内部，权益、专户、量化、固收等部门都有负责人或核心骨干提出离职。旗下晏青、管华雨、李永兴、林洪钧等基金经理亦先后离职。

　　在外界看来交银施罗德基金遭遇着极大挑战，但如今回看，那成为公司否极泰来的转折点。

　　在战龙因个人原因离职后，阮红成为交银施罗德新一任总经理，此前，她曾任交通银行投资管理部总经理，同时为交银施罗德基金董事。

　　阮红

　　公开资料显示，阮红历任交通银行海外机构管理部副总经理、总经理、交通银行上海分行副行长、交通银行资产托管部总经理、交通银行投资管理部总经理，是由交行一手培养起来的干部。

　　随即，交银施罗德提拔了一批内部优秀研究员成为基金经理，勇于用新人、年轻人，交银施罗德是在2015年正式开启了探索之路。

　　2015年底，交银施罗德的公募业务规模达832亿元，摆脱了此前多年在500亿元以下的水平，到2016年公司规模更是首次站上千亿大关，这也是其成立以来新峰值。

　　当年名不见经传的新人，意外得堪当大任， 知名的“交银三剑客” 王崇、何帅和杨浩就是在当时晋升、并快速为市场所关注的。在2016年股市大跌的背景下，这批新人管理的产品依然实现了正收益。2018年，权益市场大幅调整，交银旗下权益基金整体回撤良好，有口皆碑。随后市场上都知道了，交银施罗德凭借内部提拔，再一次涌现出一批投资能手。

　　交银施罗德抓住了扭转颓势的宝贵机会，立住了主动投资重镇的形象，也将交银施罗德的主动权益产品规模推上一个新台阶。

　　截至2018年末，交银施罗德基金旗下共有79只基金，公募资产规模合计1551.3亿元。也在此时，交银施罗德基金发布董事长变更的公告，原兼任交银施罗德基金董事长的交通银行副行长于亚利达法定退休年龄离任，交银施罗德原总经理阮红出任交银施罗德董事长，原副总经理谢卫出任交银施罗德基金总经理一职。

　　谢卫成为交银施罗德成立以来的第五任总经理。

　　谢卫

　　谢卫，1965年生，历任中央财经大学金融系教员；中国社会科学院财经所助理研究员；中国电力信托投资公司基金部副经理；中国人保信托投资公司证券部副总经理、总经理、北京证券营业部总经理、证券总部副总经理兼北方部总经理，富国基金管理有限公司副总经理，交银施罗德基金管理有限公司副总经理。

　　作为老十家基金公司之一的筹备组成员、亲历基金行业发展的元老级人物，谢卫对于行业发展的体会、思考和践行，在他与阮红搭档管理交银施罗德的期间，得到了精准又恰到好处的施展。

　　交通银行公布的年报数据显示，2018年至2021年，交银施罗德基金的净利润分别为4.78亿元、5.89亿元、12.6亿元、17.86亿元。2020年公司主动权益规模突破1600亿元，较上年末增长152%，位居所有银行系基金公司首位，此后公司主动权益规模排名始终位于全行业前10。

　　在2015年-2022年8个完整的自然年度，也是公募主动权益在深度专业研究方向上蜕变和互卷的这八年，交银施罗德每年的整体业绩居于全市场前1/2，这其中包括了至少两轮周期牛熊周期转换。在这八年间，公司打造了业内备受关注的权益团队，内部培养的路径长出了枝繁叶茂的成果，中生代、新生代人才辈出，韩威俊、刘鹏、郭斐、杨金金等市场熟知的基金经理都是由各个研究组提拔晋升而来。这也让交银施罗德有了对人才厚度的把握，在高人才流动率的公募行业，他们近7年没有外部招聘过基金经理，近5年没有权益基金经理离开。

　　团队的稳定性已经不言自明，进一步加强了平台的吸引力。从曾经的人才流失走到现在的人才济济，交银施罗德在起伏后的成长十分“争气“。公司能形成现在的激励机制和投研体系，是直面困境果断突围的路径选择：“我们过去没有激励制度，原因之一是公司实力不够强，二是薪酬相对固定。有几年公司的确走了不少人，公司痛定思痛，下定决心要做一些激励制度的安排。我们尽可能把更多资源向投研倾斜，人数也很精简，管理层级不复杂，尽量扁平化。当然，我们更有信心的是靠平台留人，靠这片肥沃的投研土壤、默契的投研配合，让每个人都受益其中的价值观、氛围，增加公司的凝聚力。“

　　市场关注的目光聚焦在交银施罗德星光熠熠的投研团队中，越来越多的人讨论其团队培养的方法、成材率高的核心。对此，在今年上半年，公司总经理谢卫在媒体采访时曾坦诚地分享： “董事长阮红是公司第一责任人，她的格局，对专业的重视，对人才的尊重，对公司起到了非常重要的示范作用。我们对专业的尊重程度是非常充分的，大家都很仰慕西南联大是教授治校，交银施罗德也是专业思想治司，专业的意见更重要，而不是领导的。高管的管理能力，在我们公司主要体现在尊重专业上。”一语道破了投研在台前拼搏、管理层在幕后努力和支持的本质，公司的共识和融合度跃然纸上。

　　行至2023年，交银施罗德也迎来了18岁成人礼，成长为一名风华正茂的青年。作为银行系公募基金结篇的故事对象，我们对交银施罗德有着独特的期许。面临资管行业的广阔天地，以其兵强马壮的人才队伍和颇具凝聚力的文化氛围，未来如何乘风破浪，在成长之势下又如何保持自身发展特色，我们共同观察。

　　银行系公募的25年

　　如果从1998年中国公募市场开始蓬勃发展算起，银行系公募的出现已经晚了7年。

　　2005年2月，央行、银监会和证监会发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，而当时发布管理办法的背景是落实“国九条”，支持资本市场的发展，提振股市。管理办法发布数月之后，监管部门确定了进行试点的商业银行名单。

　　首批参与试点的都是国有大行。2005年7月，工银瑞信成立，大股东工商银行成为了首家组建基金公司的银行机构。此后，建设银行和交通银行分别组建了建信基金和交银施罗德。

　　试点两年之后，迎来第二波银行系基金公司组建高峰。

　　浦银安盛是国内第4家银行系基金管理公司。这意味着国内中小股份制商业银行设立基金公司开闸。

　　银行系公募继续扩容，该阶段成立的银行系包括由国内银行直接发起设立的基金公司，如农银汇理、民生加银，也有因引入银行股东变更股权结构而来，如招商基金和中银基金。

　　此外，也有一些基金公司带有银行系的影子。比如，大华银行参股的平安大华，以及中国邮政集团参股的中邮创业。

　　时间快进到2012年，城商行5家试点银行陆续开闸设立基金公司。北京银行、兴业银行、上海银行、南京银行和宁波银行等5家城商行，陆续被选为商业银行设立基金公司第三批试点银行。此后，中加基金、兴业基金、上银基金、鑫元基金、永赢基金相继成立。

　　2016年获批的恒生前海，大股东为恒生银行，也被视为银行系基金公司再度扩容。不过，有业内人士透露，该基金公司的设立有较为特殊的背景，并不具备代表性。

　　2022年12月，苏州银行发布公告称，已收到证监会《关于核准设立苏新基金管理有限公司的批复》，正式获准设立苏新基金管理有限公司（以下简称“苏新基金”）。

　　这也是继2016年6月恒生前海基金获批设立后，时隔近6年半，再度有银行系公募基金牌照发放，苏新基金成为第16家银行系公募基金。

　　苏新基金是继2016年6月恒生前海基金获批设立后，时隔近6年半，再度有银行系公募基金牌照发放，苏新基金成为第16家银行系公募基金。

　　庞大的家族，也将会给这个行业更多的想象。

　　在交银施罗德的发展历程中，我们看到了公募基金的管理人才奔私，后又转公的故事，个人系公募的发展，那是另外一番天地。下期我们将聚焦一家行业知名的个人系公募，看看个人系在公募江湖中的高光与​桎梏。