原标题：阿里、京东、 拼多多电商“三巨头”年报大PK

近日，阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）、京东（JD.US）、拼多多（PDD.US）相继发布2020年财报。因此，网经社对上述电商“三巨头”的2020年财报业绩进行分析解读。

阿里巴巴：营收5298.94元，同比增长71.59%

截至12月31日，阿里巴巴2020年营收为5298.94亿元，同比增长71.59%，增速明显。

2020年，阿里巴巴净利润增长再一次突破100%，达到104.02%，净利润为1557.87亿元。

阿里年度活跃消费者达7.79亿，单季净增长2200万，增长率为2.91%。其中，中国零售市场移动月活跃用户数达9.02亿；淘宝则持续创新增强消费者粘性，提升商家运营效率。在本季度，淘宝首页推荐带来的页面访问量同比增长超90%。

京东：年营收达7458.02亿元，增幅29.28%

京东的营业收入攀升，2019年实现营收122亿元，增长率598%，2020年实现分别实现1810亿元、2583亿元、3623亿元、4620亿元、5769亿元和7458.02亿元，年均复合增长率达到33%。

拆分来看，京东的收入包括商品收入和服务收入。2018-2020年，京东的商品收入分别为4161亿元、5107亿元、6519亿元，分别同比增长25.41%、22.73%、27.65%；此外，京东全年净利润为494亿元，增长率为304.9%。

截至2020年12月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.719亿，全年净增近1.1亿活跃用户。如此“巨量”的增长中超过80%的来自于下沉市场。

拼多多：年GMV达1.67万亿元，营收同比增长97%

财报显示，2018-2020年，拼多多GMV快速增长，分别为4716亿、10066亿和16676亿，其中，2020年GMV较2019年的10066亿元同比增长66%。

财报显示，拼多多全年实现营收594.92亿元，较上一年同比增长97%，接近翻倍增长。两项数据均大幅高于市场预期。据网经社（100EC.CN）了解，拼多多营收增长主要源于在线营销技术服务收入的强劲增长以及新增商品销售所产生的收入。四季度，平台在线营销技术服务收入为189.22亿元，较上一年同比增长95%。2020年全年，拼多多在线营销技术服务收入为479.538亿元，较上一年同比增长79%。

此外，财报显示，截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，较上一年底的5.852亿同比增长34.77%。2020年，拼多多累计新增活跃买家超2亿，其中四季度新增5710万。月活跃用户数方面，2020年第四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7.199亿，单季净增7650万。去年下半年，拼多多月活用户数累计新增1.51亿。

2020年，在用户大规模增长的情况下，拼多多活跃买家年度平均消费额增长至2115.2元，较上一年同比增长23%。2020年，拼多多平台交易额攀升至16676亿元，较上一年同比增长66%。

核心观点：

1、拼多多用户规模居首位，超过阿里，拥有7.884亿用户，高于阿里巴巴的7.79亿用户。虽然拼多多营收与阿里京东还有差距，但同比增幅最高，几乎翻倍，从中可得，拼多多在移动消费领域，渐有与阿里京东形成三足鼎立的趋势。

2、营收方面，京东稳居第一，与其经营模式有关，跟淘宝、天猫、拼多多等依赖平台广告费及服务费不同，京东主要以自营电商为主，其集团营收来源主要是销售商品直接衍生的收入。

3、阿里净利润最高，达104.02%，得益于核心电商业务的强劲增长，以及技术及新零售领域的加码投资带来增长潜力，尤其阿里云优势突显，成为智慧产业生态的基础设施。