药方之一：停止新股发行

这一条似乎是目前呼声最响亮的药方，新浪财经的调查显示：97%的网友认为新股发行与股市连续低迷有关系，95%的网友认为新股发行能停，92%的网友认为停发新股能够救市。此外媒体上不少专家学者也建议暂停新股发行。

药理依据：第一，直接有利于股市资金面压力缓解，我们看到周一大跌很多“专家”的解释包括“本周8只新股发行”；第二，释放救市积极信号，提振“信心”；第三，彻底改革新股发行制度，确保投资者利益和融资者利益平衡后，再次重启新股发行。

评价：饮鸩止渴

毫无疑问，暂停新股发行，减少股票供给，对于市场短线绝对有正面作用。而反对新股停发的一些大道理，比如行政干预的合理性，市场化的必要性等，最近这类“找骂”的文章并不少，我们这里就不说了。

我们单单说新股发行本身，如果大家认为新股圈钱对于市场整体产生负面作用，一个基本的悖论就来了，停发最终还是会发行，市场低位时停发，高位时还会加大力度集中发行，什么时候发新股圈走的钱更少？我们不得不面对一个悲哀的现实，只有在市场低位时让这些新股发行，圈走的钱才少，累计到市场高位时发行，圈走的钱会大大增加。

真正给市场带来伤害的，是市场泡沫时高位发行的新股，比如千夫所指的中石油，而不是市场极端低迷时发行的新股。

药方之二：新股市场化发行

这一条似乎是和第一条完全相反的一剂药方，呼声一般，但呼声来源代表了部分市场中坚力量，部分普通股民和媒体也开始逐渐接受这一观点。

药理依据：非市场化发行是导致中国股市问题的根本，“审批制”下监管层对于上市公司质量的背书导致市场价值体系混乱，再垃圾公司在监管层背书下也发的出去，真正好的公司反而要排队慢慢等。

评价：叶公好龙

笔者倒也支持新股市场化发行，取消审批制，新股彻底市场化发行，对于投资者来说，长远是好事，可能多了无数的新选择，价格还会非常便宜。

但是，在今天支持新股市场化发行，也因为笔者是个偏对冲策略的交易者，而不是单边做多被套的股民。空仓的、轻仓的、做空的、对冲的、希望长期出现价值投资机会的投资者，自然希望新股市场化发行，因为不怕放开发行后对市场的冲击，而满仓被套在“或许仍被高估”股票的普通股民，干嘛要跟着起哄呢？

如果彻底放开，每年上万家新股上市，股市有可能继续大跌，随后开展一轮缓慢的、正常的牛市。然而在市场出现暴跌后，无辜的股民会再次指责圈钱过度，同时希望降低发行频率，再次主动要求对发行数量的管制。

药方之三：降低印花税等交易成本

每逢佳节倍思亲，每逢暴跌倍思税，这是一个祖传救市老秘方。

药理依据：降低交易成本可以使得市场更活跃，可以减少市场资金损耗，同时具有“信号”作用，有助于提振信心。

评价：隔靴搔痒

印花税降到千分之一，再单边征收，实际上已经“降无可降”，边际效应大幅缩减。何况在历史上，印花税的调整可能有短期作用，但往往在短期剧烈影响过后，并不改变市场运行的基本趋势，比如07年的530。

中国股市的换手率本来就高于成熟市场，历史也证明了，换手高并不能使市场表现更好。

药方之四：强制提高分红比例

这是一个近年来流行的新药方。

药理依据：中国股市重索取轻回报，只有上市公司的回报超过对市场的索取，股市才有投资的价值，最好由监管部门推动，强行把股市的分红比例提高到60%。很多专家认为，只有上市公司分红超过了存款利率，股市才有长期持有投资的价值了。

评价：越俎代庖

作为一个偏价值方向的投资者，笔者对于分红还是有一些偏好的。但是，我希望的是，上市公司自己挣到钱，然后出于回报股东、讨好股东、维护市值的出发点进行分红，而不是监管层推动的强制手段。因为这种监管层推动的分红，让我无法判断分红背后是否体现盈利能力和回馈投资者意愿，还是仅仅满足监管要求谋求再融资等圈钱机会。

此外，在红利税存在的情况下，强行把分红与再融资挂钩，相当于直接抢钱，上市公司圈1亿分1亿，股民的损耗包括“红利税”，投行费用，上市公司养人成本，公关成本等等。

药方之五：国家队大举入市救市

社保基金、养老金、汇金公司等国家队，被很多投资者寄予厚望。

药理依据：国家队救市不仅可以提振信心，还可以直接拉高指数，直接推高股价。

评价：引“狼”入室

国家队任何一次准确的抄底，再在高位相应卖出，看起来对于股市似乎有正面的效果，但实际上对于全体非国家队投资者来说，都是负收益的。

如果你拿的是垃圾，国家队不会救你，如果你拿的是金子，那么把金子低位从你手里买去，对你一点好处也没有。

当然，养老金等政府控制的资金，在相对低位进入市场，成为长线投资者，对于股市还是有积极作用的。只不过，这又跟短期的“救市”没有任何关系。如果这些资金是以对自己和老百姓负责的态度进入市场，也只会在市场低位慢慢买，避免一进场市场就大涨，成本被抬高。

在笔者看来，上面所有的药方，对“救市”来说都没有什么积极意义，或许部分药方长远看有一些疗效，但现实作用极其有限。【我来评论】