“低风险投资群”的群友应该看到我最近买了不少可能出现业绩拐点的股票，但都是非常非常小的仓位，毕竟投资不是赌博。

对于这类股票，书生的思路是，在极度低估的位置买入，用非常轻的仓位去长线持有，等待公司业绩逆转爆发。只要你的组合中有部分变成大牛股，那么这个组合整体业绩就非常可观。二、股票不止一种类型。

股票从来不是一种类型，按照彼得林奇对公司的分类，主要有缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型公司、困境反转型与隐蔽资产型六类公司。

以前文章也写过，本文主要说一下困境反转型与隐蔽资产型公司。

1.困境反转型公司。当某家公司处于困境的时候，其价格一定是被砸到了极低的程度。如果你觉得公司业绩会出现反转，那么你就有机会以极低的价格买入该公司，获利程度也一定是惊人的。

困境反转型公司有四种情况：

进行重整使股东价值最大化：中国很多国企都是这样，如果实在亏损，到最后的路很多就是注资重组。

比如上文提到的*ST重钢就是如此，如果*ST重钢进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配，出资人权益为0。为挽救重钢，避免其破产清算，出资人和债权人共同做出努力，共同分担实现该上市公司重生的成本。

问题没有我们预料的那么严重：伊利股份由于当年毒奶粉事件的影响，最大跌幅79%,应该是上市至今最大的跌幅。但问题真的有那么严重吗？

还有些公司因为工厂锅炉爆炸也会大跌，但仔细去想想这种消息并不影响公司质地。

“垃圾”母公司中含经营良好的子公司：城投控股（600649）是典型的例子，当时不少人进去炒作了一把。城投控股的子公司(上海环境）拆分出来独立上市，如果你持有1000股城投控股（分立前）股份，将换得约783股城投控股股份和217股上海环境股份。

不过城投控股这个例子比较复杂，后面遇到简单的例子我们再就具体股票来说。

出资挽救我们否则后果自负：在A股有隐形政府担保的公司不少，尤其是一些上市的国企，如果业绩不好，政府可能会划拨几个赚钱的项目过去，甚至直接财政补贴。

比如广州日报的上市公司粤传媒因为纸媒的衰落，几年来可谓是困境重重。2016年粤传媒获得3.5亿元的政府财政补贴，而粤传媒市值也只有几十亿，季度报一直都是亏损的。并不是说当时就该买入，而是从中看出政府的支持。如果出现极度错杀，也许是个不错的机会。

2.隐蔽资产型公司。被忽视的资产通常是现金、房地产、控股公司的分红收入等。比如某公司账面上的房地产价值还是按十几年前的价格计算的，那就是被隐藏的资产。

比如最近永安林业出售兴业银行股票，获收益2300万元。要知道永安林业2016年全年净利润只有1.2亿元，今年前三季度利润只有2900万元。同时，永安林业的子公司还收到政府补贴4669万元。

还有前几天说的中山公用也有点这种意思，持股广发证券11.6%的股权，去年广发证券的分红占公司利润的90%。也就是说，公司其他业务基本属于白送，只要稍微有点契机，就可以迎来价值重估。

从这里也可以看出，股权的重要性，中山公用的利润几乎都来自于广发的分红。

说到底，我们要回归价值投资的定义：买低于内在价值的股票持有然后等待价值回归。

重要的是未来会怎么样？快速增长型公司也会慢慢变成缓慢增长型公司，甚至变成困境反转型公司。

有时候我们对公司的内在价值判断不准，不知道到底20元是低估，还是17元是低估。这很正常，那么当这家公司跌到8元的时候，我们应该能一眼看出被低估了。

本文旨在说明价值投资的定义，对于内在价值的判断因人而异，投资策略也是各有不同，更重要的应该是仓位控制。很多方法只是喜欢说能赚多少钱，但很少有策略会大力宣传自己最多会亏多少钱。

现实中，我们能控制的是亏损大小，利润是没办法控制的。

微信公众号：moneylife1818返回搜狐，查看更多