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转自：EarlETF

前几天在更新偏股基金三年滚动年化收益时，有一个读者给我留言，说使用 252×3 个交易日来计算，其实有点问题，现在 A股实际交易日就 240 天出头。

在设计偏股基金三年滚动回报时，我知道我用的是“方便方法”，是有误差的。真严谨的话，是应该直接取三年前那一天的价格然后计算，但这样做对于时序数据，会太繁琐。所以我就简单以 N 个交易日的涨跌幅来计算，会有误差，但理应不大。

不过理应，前提是系数对。经读者提醒我才发现，252 个交易日，那是相当不靠谱了。

下表是我统计的过去 10 年 A股的每年交易日，可以看到因为有大量国定假日的因素，所以实际也就是 242 到 244 个交易日，近年更只有 242 个交易日。

显然，用 252个交易日测算，离谱大了。

不过，252 个交易日，也算是老美们的祖传参数了。比如我在 python 下计算一堆金融统计的 empirical 统计包，内置的参数就是按照 252 个交易日来算的。又比如 Wind 下计算波动率等参数，用的是 250 个交易日。

其实都不符合现状了。

这个坑，其实算 3 年滚动年化收益的时候，还不算大。

更大的坑，是在很多时候需要算某一段时期的回报率，必须用日涨跌幅折算成年化收益，就得用到这个一年有多少天的数据。当用 252 而不是实际的 242 时，会让年数减少，收益率虚增些许。

所以，把偏股基金指数的三年滚动年化回报算法改了一下，用了一年 242 天来计算，更能体现近年的水平。同步，我也将 empirical 库内置的时间改成了 242.8 天，更精确符合近期的天数规律。

下图是更新版的图表，最新的三年年化数据是 -14.0%，比之前的数据更惨淡了。

这个值，与中证指数官网偏股基金指数下官方提供的 3 年年化收益率-13.99%也是大体一致的。

PS2：许多读者想了解最新的偏股基金滚动三年年化数据，其实中证指数官网一直有提供，可以去网址https://www.csindex.com.cn/#/indices/family/detail?indexCode=930950 查看。