事件：    据工信部，为进一步提升5G 信号在农村及边远地区的覆盖质量，加大无线电频谱资源对5G 高质量发展的支撑保障力度，近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G 系统的904-915/949-960MHz 频段（900MHz 频段）频率资源重耕用于5G 系统。    评论：    1、900MHz 黄金频段损耗低、覆盖广、穿透强、成本低900M 传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，是全球公认的公众移动通信稀缺频段。预计900MHz 开通后有助于联通和电信5G 网络品质，并加速农村及偏远地区移动用户开拓。从频段规划来看，中国联通3.5GHz/2.1GH 预计在重点乡镇及以上区域实现连续覆盖，热点区域发挥3.5G200M/300M 大带宽优势；900MHz/800MHz 低频重耕于5G 基础覆盖（兼顾NB-IoT 等物联网业务）；1.8GHz 近期仍为4G 容量层，远期将逐步重耕于5G。    2、由于本次获重耕频段较窄，我们认为，更大意义或在于中国电信与中国联通在800M+900M 实现4G/5G 更高水平的共建共享，大幅提升双方网络质量和体验，尤其是中国联通    目前联通电信5G 共建共享3.5G /2.1G 频段，本次允许联通重耕900M 利好联通+电信。900MHz 低频可较大幅降低资本开支，但本次联通获许重耕的2*11M频率较窄此方面意义或有限。    电磁波的传输特点是频率越高波长越短，传播距离越近，而且信号更容易衰减、被阻拦。据业产业调研，移动2.6G 基站覆盖距离是424 米，电信和联通的3.5G 频谱的基站覆盖距离是322 米。4G 基站采用D 频段在市内覆盖范围通常为500 米，而3G 的普通WCDMA 基站覆盖范围(1950Hz，郊区，天线挂高45 米)是979 米。以2.6G 为例，其覆盖半径较3.5G 高，根据调研相同覆盖范围基站部署数量或降低35%-40%。同理，同电信共享4G/5G，电信800M+联通900M 或将通过更低的部署数量带来更好的用户体验。    20 年联通与电信L800&L900 曾开展低频共享功能验证与评估。为了加强电联双方4G 共建共享深度合作，探索双方低频共享的可行性，内蒙古联通组织实施了电联L800/L900 共享实验工作。通过开通低频共享功能，对共享载波的数据业务和语音业务承载进行了测试，评估了开通共享功能后基站的KPI 指标，分析了终端接入性问题，探索了低频共享的可行性和技术方案，为后期低频共享工作的推广提供了有效的数据支撑。    电联双方各有11M 低频优质频段作为网络覆盖的打底层，其中电信为869-880（下行），主要用于C800+L800 业务承载；联通为904-915（下4G 共享功能，可以有效的补充网络的覆盖范围。    风险提示：电信与联通未能在800M/900M 实现共建共享、行业监管政策变化的风险、5G 业务发展和运营面临商业模式不成熟的风险、市场竞争进一步加剧的风险。