《国信证券（香港）-宏观经济周报：油价短期回落；美国税改有利美股和有限度加息-171221（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券（香港）-宏观经济周报：油价短期回落；美国税改有利美股和有限度加息-171221（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        近期委内瑞拉的违约危机和政局,令油产量下降,远超该国OPEC  减产协议中的承诺。另一方面,中国因能源价格上涨,近期曾宣布向三家民营炼厂额外发放2017  年原油进口配额150  万吨，有助于扩大国内原油需求。IEA  和OPEC  分别上调其18  年美国原油产量预测。        我们预计由于美国原油产量增加的净影响较大，油价将小幅回落。        宏观方面,美国30  年来最大规模的税改于12  月21  日获参众两院正式通过,未来10  年减税近1.5  万亿美元。执行減稅改将给美国政府带来较低的税务收入,在美国政府的高负债状况,我们认为美国将有限度地加息,幅度和次数不会太大,令美元小幅走软。我们预计大多数美国企业的盈利会因较低的税率而增加,使这些上市公司的(1)交易市盈率下降,(2)股息收益率增加和(3)股票回购增多。这显现了美国股票对投资者的吸引力。短期内,国内一线城市住宅价格因库存严重不足而有稍微上行空间,但也严控个人购房贷款增量。