记者 辛圆

国民经济研究所副所长王小鲁周六表示，从中长期来看，导致中国经济下行的主要因素是结构性失衡，当前的宏观政策要与结构政策协调，持续调整投资与消费结构。

他在“全球通胀与应对研讨会暨《全球通胀与衰退》一书发布会上说，长期的货币扩张和过量的政府投资是结构失衡的主要原因。

王小鲁说，从2000年到2015年，我国广义货币（M2）年均增长16.9%，GDP年均增长9.7%，M2比GDP增长平均高了7个百分点以上。与此同时，消费率从2000年前的约63%下滑至目前的54.4%，而资本形成率则从此前的约33%上升到43%。

“既然经济持续下行是结构失衡导致的，在这种情况下，货币刺激于事无补，而且会加剧失衡，扩大金融风险。”王小鲁说。

他举例指出，实体经济融资难主要是贷款大量流向房地产业造成的，在这种情况下，要解决企业融资难的问题，并不是靠放松信贷就能解决的。同时，基础设施投资空间已经有限，过度投资将导致效益恶化、债务负担加重，并挤压居民消费。

王小鲁表示，中国的投资和消费结构有待持续调整，消费率需要至少恢复到60%以上，比较理想的状况应该是在65%-67%之间，投资率要降到30%-40%的区间。

“未来要改善内需，恢复增长动力，要让消费带动内需的潜力发挥出来，突出的一点就是有赖于政府的支出结构转变，着力改善公共服务和社会保障，增强居民的消费能力。”他说。