《低碳研究行业周报：首批新能源公募REITs获批运营商资产负债表有望改善—华福证券》由会员分享，可在线阅读，更多相关《低碳研究行业周报：首批新能源公募REITs获批运营商资产负债表有望改善—华福证券（17页珍藏版）》请在凡人图书馆上搜索。

1、 1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 低 碳 研 究 行 业 周报 首批新能源公募 REITs 获 批，运营 商 资 产 负 债 表有望改善 投 资要 点：本 周 专 题：近日，中信建 投国家电 投新能 源REIT 和中 航京能光 伏REIT两支REIT 获批，公募REITs 市场迎来 首支海 上风电 公募REIT 和 首支光 伏公募REIT。此次两 只新能 源REITs 同时获批，后续或 将有更 多新能源 运营商 参与REITs，加 快项

2、目 周转，盘 活存量资 产，提 升资金 使用 效率，利 于企业 提前锁定利润，滚动开 发更多 项目。行 情 回 顾：本周，公用事 业板块指 数上涨2.14%，跑 赢沪深300指数0.43%。环保 板块指 数上涨0.11%，跑输 沪深300指数2.14%。公用事 业细分子行业中，清洁 能源发 电、火电板块 涨幅较 大。环 保细 分子行业 中，水 务板块涨幅较 大。行 业 信 息：近日，全球能 源 监测机构Global Energy Monitor 发 布了有 关中国2022 年 新增煤 电的最 新 报告：2022 年，中国 煤电 核准量超 过2021 年4倍，高达106GW 以 上。在2022

3、年 所有煤 电核准 项目中，60GW 的项 目在2023年1 月之 前尚未 开始开 工建 设。而整 个2022 年，共有50GW 的 煤电项 目开工 建设，其规 模比2021 高出了50%。投资建议：公用电力：随着 稳经济 一揽 子措施逐 步落地，国内 经济 动能恢复，电力需求有望 回升，全社会 用电 量有望呈 现环比 改善态 势。为保障电 力能源 供应，预计 火电、核电出 力将 环比提高，而风 光、水 电等 出力将维 持高位 水平。装机 数据来 看，风 光新 能源新增 装机规 模居前，尤 其是光伏 装机增 幅较大，未来 风光新 能源业 绩有 望持续快 速增长。建议 关注：1）多 数火电 企业

4、在2022 年度实 现扭亏 为盈，关注 风光新 能源转 型加速 的国电电力、煤电一体化优势显著 的内蒙华电，及 火电龙头且 加快推 进新能 源转 型的 华电国际；2）核电运 营商 有望迎 来量价 齐升，关注核 电、风 光新能 源双 轮 驱动的中国核电；3）海上 风电装 机规模 快速 增长，且 施工费 用下降 及海 上风电机 组大型 化趋势推进，关注 三 峡 能 源、福能股 份；4）光伏上 游降价 趋 势开启，运营商 有望享受规模+利润 双提升，重点 关注分布 式光伏 运营商 芯 能 科 技，建议关注晶科科技、太 阳能、金开 新 能。环保：废 弃物资 源化带 来市 场新机会，关注 稀土回 收产

5、能倍增的 华宏科技，有机糟渣 资源化 快速放 量的路德环境。2022 年 以来 火电投资 明显提 速，火电灵活 性改造 业务、火电 环保配套 业务和 锅炉等 装备 有望放量，关注华光环能、青达 环 保、龙 源技 术。新型电力 系统：2022H2 来 独立储能 项目进 入实质 化进 展的节奏 明显加快，相较 于新能 源配储，独 立储能对 部件、系统集 成要 求更高，重点关 注 同力日升，关注 天 能 股 份、金盘 科 技。独立储能亦将 带来 温控标准 提升，重点关注申菱环境。灵活性资源 建设刻不 容缓，用户侧 将从 被动接受 者逐步 转变为参与者，虚拟 电厂关注 安 科 瑞、苏文 电 能、恒 实

6、科 技。风险提示：项 目推 进 不及预 期；政策 执 行不 及 预期；市 场 竞 争加 剧；研究 报 告 使用 的 公开 资 料可 能存 在 信 息滞 后 或更 新 不及 时的 风 险。Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 低碳研 究 2023 年 03 月 05 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(首次 评级)Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 汪磊 执业证 书

7、编 号：S0210123020043 汪磊 Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 诚信专业 发现价值 请务必阅读 报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 正文目 录 1 专题研究：新能源公 募 REITs 发行，运营商资产负 债表有望改善.3 2 行情回顾.6 3 上市公司动态.10 4 行业动态.11 5 碳中和动态跟踪.13 5.1 国内碳市场动态.13 5.2 国外碳市场动态.14 6 投资组合及建议.15 7

8、风险提示.16 图表目 录 图表 1：中信建投国家电 投新能源 REIT 和中航京 能光伏 REIT 基本情况.3 图表 2：基础设施公募 REITs 示意图.4 图表 3：已发行基础设施 公募 REITs.4 图表 4：新能源运营商总 资产同比增长率（%）.6 图表 5：新能源运营商资 产负债率情况（%）.6 图表 6：各行业周涨跌幅 情况.6 图表 7：公用事业行业细 分板块涨跌幅情况.7 图表 8：环保行业细分板 块涨跌幅情况.7 图表 9：公用事业行业周 涨幅前五个股.7 图表 10：公用事业行业周 跌幅前五个股.7 图表 11：环保行业周涨幅 前五个股.7 图表 12：环保行业周跌幅

9、 前五个股.7 图表 13：17 年以来公用 事业（申万）PE(TTM)走势.8 图表 14：17 年以来公用 事业（申万）PB(LF)走势.8 图表 15：动力煤期货结算 价格（元/吨）.8 图表 16：环渤海动力煤价 格指数(Q5500K)（元/吨）.8 图表 17：秦皇岛煤炭库存（万吨）.8 图表 18：沿海六港口炼焦 煤库存合计（万吨）.8 图表 19：中国 LNG 出厂价格指数（元/吨）.9 图表 20：中国 LNG 到岸价（美元/百万英热）.9 图表 21：多晶硅现货均价（元/千克）.9 图表 22：硅片现货均价（元/片）.9 图表 23：PERC 电池片现 货均价（元/瓦）.9

10、图表 24：组件现货均价（元/瓦）.9 图表 25：经营情况和业绩 预告.10 图表 26：中标签约和对外 投资.11 图表 27：本周全国碳交易 市场成交情况.13 图表 28：上周国内碳交易 市场成交量情况.14 图表 29：上周国内碳交易 市场情况.14 图表 30：上周国内碳交易 市场 CCER 成交量情况.14 图表 31：上周欧盟 EUA 现货和期货成交情况.15 图表 32：欧盟排放配额(EUA)期货结算价走势.15 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 1 专 题研 究：新 能源 公募 REITs 发行，运 营商 资产

11、负债表 有望 改善 首批新能源 REITs 项目落地。3 月 2 日，证 监会 发 布关 于准 予中 信建 投国 家电投新 能源 封闭 式基 础设 施证券 投资 基金 注册 的批 复 和 关 于准 予中 航京 能 光伏封闭式基 础设 施证 券投 资基 金注册 的批 复，中 信建 投 国家电 投新 能 源 REIT 和 中航京能光 伏 REIT 两 支 REIT 获 批，公 募 REITs 市 场迎 来 首支海 上风 电公 募 REIT 和首支光伏公 募 REIT。底 层 资 产 分 别 为 风、光 补 贴 项 目，总 价 值 超 百 亿 元。中 信 建投 国 家 电 投新 能源REIT 基 础

12、设 施项 目主 体 为 500MW 海上 风电 项目，资产 评估 价 值 75.13 亿 元；中 航京能光 伏 REIT 基 础设 施 项目 为 400MW 光伏 项目，资产 评估 价值 27.68 亿 元。两 只REIT 的 底层 资产 均为 补贴 强度较 高的 项目，补 贴占 核准电 价比 例超 过 50%。图表 1：中信建投国家电 投新能源 REIT 和中航京 能光伏 REIT 基本情况 MW H1 H2 500 75.13 54%400 27.68 58%数据来 源：招募 说明 书，华福 证券 研 究所 REITs 权属清晰、回报良 好，利于盘活基础设 施资 产。基础 设施 公募 RE

13、ITs 是指依法 向社 会投 资者 公开 募集资 金形 成基 金财 产，通 过基础 设施 资产 支持 证券 等特殊目的载 体持 有基 础设 施项 目，由 基金 管理 人等 主动 管理运 营上 述基 础设 施项 目，并 将产生的 绝大 部分 收益 分配 给投资 者的 标准 化金 融产 品。基 础设 施产 生的 现金 流 为偿付来源，基础 设施 主要 包括 仓储物 流，收费 公路、机 场港口 等交 通设 施，水电 气热等 市政设施，污 染治 理、信息 网络、产业 园区 等其 他基 础设施。对 基础 设施 原始 权益人 而言，公 募 REITs 有利 于盘 活存量 资产，降 低企 业杠 杆率，助力

14、企业 轻资 产转 型；对 投资者而 言，公 募 REITs 产 品将 90%的 基金 年度 可分 配利润 用于 分 配，现 金流 持续、良好，便于 投资 者投 资流 动性较 差的 基础 设施 项目。丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 图表 2：基础设施公募 REITs 示意图 数据来 源：上交 所，华福 证券 研究 所 此前 REITs 主要投向交通、园区基础设施，新能源 资 产尚属首次。根据 Wind 统计，我 国目 前已 发 行 25 只 REITs，单 只平 均发 行 规模 32.05 亿元，基 础资 产主要 为交通基 础设 施

15、、园区 基础 设施、保障 性租 赁住 房、生态环 保等，能 源基 础设 施类仅 有1 例，为 鹏华 深圳 能源 REIT，底层 资产 为天 然气 电厂。2021 年 6 月，我国 首 批 9 只公募 REITs 产 品上 市，其 后国家 发改 委印 发 关于 进一步 做好 基础 设施 领域 不动产投资信 托基 金(REITs)试点 工作的 通知，明确 风电、光伏、水 电、核电、特高 压等项目均纳 入试 点范 围中，期 待后续 更多 类型 的能 源资 产实 现 REITs 化突 破。图表 3：已发行基础设施 公募 REITs()()()REIT 13.38 10,000 13.38 REIT 2

16、1.3 30,000 7.1()REIT 13 50,000 2.6 REIT 30.54 40,000 7.64 REIT 15.18 50,000 3.04 FULL REGALIA LIMITED REIT 14.04 50,000 2.81,丨公司名称 诚信专业 发现价值 5 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 REIT 35.38 60,000 5.9 REIT 8.24 20,000 4.12 REIT 34.92 90,000 3.88,REIT 12.42 50,000 2.48,REIT 14.95 50,000 2.99(),()REIT 17.57

17、 50,000 3.51 REIT 12.09 50,000 2.42()REIT 28.8 90,000 3.2 REIT 108.8 100,000 10.88 REIT 20.79 90,000 2.31 REIT 18.5 50,000 3.7 REIT 43.6 50,000 8.72,REIT 58.35 150,000 3.89 REIT 91.14 70,000 13.02 REIT 47.93 50,000 9.59,REIT 12.55 50,000 2.51 REIT 93.99 100,000 9.4,REIT 18.4 80,000 2.3 REIT 15.33 70

18、,000 2.19 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 新能源运营商普遍保 持在 较高负债率，REITs 有利 于周转资产、滚动开发。我们以吉电 股份、三峡 能源、龙 源电力 为新 能源 运营 商代 表，除三 峡能 源在 2017-2019 期间资产负债 率相对低 外，其他时间三 家公司资 产负 债率都保持 在 60%以上。而在三峡能源 财务 数据 的纵 向对 比上，也可 看到 资产 快速 增加的 同时 负债 率快 速提 升。此 次两只新 能 源 REITs 同时 获 批，后 续或 将有 更多 新能 源运营 商参 与 REITs，加 快 项目周 丨公司名称 诚信专业 发现价值 6 请务

19、必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 转，盘 活存 量资 产，提升 资 金使用 效率，利 于企 业提 前 锁定利 润，滚动 开发 更多 项 目。2 行 情回 顾 本周，公用 事业 板块 指数 上涨 2.14%，跑 赢沪 深 300 指数 0.43%。环 保板 块 指数上 涨 0.11%，跑 输 沪深 300 指数 1.60%。图表 6：各行业周涨跌幅 情况 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 公用行 业细 分子 行业 中，清洁能 源发 电、火 电、水 电、地方 电网、燃 气本 周 涨跌幅分别 为 4.49%、4.17%、2.35%、1.20%、0.67%。环保行 业细

20、 分子 行业 中，水务、园 林、固 废处 理、监测&检 测、节能 与能 源清 洁利用、大气 治理 本周 涨跌 幅分别 为 1.35%、0.24%、-0.35%、-0.60%、-0.76%、-1、65%。图表 4：新能源运营商总 资产同比增长率（%）图表 5：新能源运营商资 产负债率情况（%）数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 7 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 公用行 业个 股表 现：本 周 公用行 业涨 幅前 五的 个股 为粤电 力 A、中 国核 电、福能股份、通宝 能源、申 能股

21、 份，跌 幅前 五的 个股 为 芯 能科技、协 鑫能 科、安科 瑞、涪 陵电力、韶能 股份。环保行 业个 股表 现：本周 环保行 业涨 幅前 五的 个股 为众合 科技、凯 龙高 科、威派格、中 建环 能、圣元 环保，跌幅 前五 的个 股为 德创 环保、英科 再生、苏 试试 验、安 车检测、卓越 新能。图表 7：公用事业行业细 分板块涨跌幅情况 图表 8：环保行业细分板 块涨跌幅情况 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 9：公用事业行业周 涨幅前五个股 图表 10：公用事业行业周 跌幅前五个股 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所

22、数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 11：环保行业周涨幅 前五个股 图表 12：环保行业周跌幅 前五个股 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 8 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 行业估值上升。截至 2023 年 3 月 3 日，公用 事业（申万）PE（TTM）为 25.88倍，PB（LF）为 1.71。动力煤期货价格不变，秦 皇岛煤炭库存下降。2023 年 3 月 3 日，动 力煤 期货 结算价 为 801 元/吨，周环 比 变化 为 0.00%；3 月 1 日，环 渤

23、海动 力煤 价格 指数（Q5500K）为 734 元/吨，周环 比变 化 为 0.27%。库 存方 面，2023 年 3 月 3 日，秦皇 岛煤 炭库存为 517 万 吨，周环比 变化 为-7.68%；2023 年 3 月 3 日，六 港口 炼焦 煤库 存 138.7 万吨，周 环比 变化 为 3.97%。图表 13：17 年以来公用事 业（申万）PE(TTM)走势 图表 14：17 年以来公用 事业（申万）PB(LF)走势 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 15：动力煤期货结算 价格（元/吨）图表 16：环渤海动力煤价 格指数(Q5

24、500K)（元/吨）数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 17：秦皇岛煤炭库存（万吨）图表 18：沿海六港口炼焦 煤库存合计（万吨）丨公司名称 诚信专业 发现价值 9 请务必阅读报告末页的重要 声明 行业定期研究|环保公用事业 LNG 价格下跌。2023 年 3 月 3 日，国 内 LNG 出厂 价格指 数为 6268 元/吨，周环比变 化为-1.66%。2023 年 3 月 2 日，中国 LNG 到岸 价为 14.53 美元/百 万英热，周环比 变化 为-1.36%。组件价格小幅下降。根据 InfoLink 数据，2023 年 3 月

25、1 日，多晶 硅致 密料 现货均价 为 230 元/千克，周 环比变 化 为 0.00%；单 晶 硅片-182/单 晶硅 片-210 现 货均价分别 为 6.22/8.20 元/片，周环比 变化 为 0.00%/0.00%；单晶电 池片-182/单 晶 电池片-210 现 货均 价分 别 为 1.09/1.09 元/瓦，周 环比 变化 为-0.91%/-0.91%；单 晶组 件-182/单晶组 件-210 现 货均 价分 别为 1.75/1.75 元/瓦，周 环比变 化为-1.13%/-1.13%。数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 1

26、9：中国 LNG 出厂价格指数（元/吨）图表 20：中国 LNG 到岸价（美元/百万英热）数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 图表 21：多晶硅现货均价（元/千克）图表 22：硅片现货均价（元/片）数据来 源：PVinfolink，华福 证券 研 究所 数据来 源：PVinfolink，华福 证券 研 究所 图表 23：PERC 电池片现 货均价（元/瓦）图表 24：组件现货均价（元/瓦）丨公司名称 诚信专业 发现价值 10 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 3 上 市公 司动态 图表 25：经营情况和业绩 预告 公

27、 司代码 公 司名称 公 告时间 公 告名称 公 告内容 300286.SZ 安科瑞 2023/2/28 关于 2022 年度业绩快报 公司发布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 10.19 亿元，同比+0.20%；实现归母净 利润 1.70 亿元，同比+0.02%；实现扣非归母净利润 1.54 亿元，同比-1.03%。003035.SZ 南网能源 2023/2/28 2022 年度业绩快报 公司公布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 28.88 亿元，同比+10.29%；实现归母净利润 5.53 亿元，同比+15.56%；实现扣非归母净利润 5.19 亿元，同比+12

28、.10%。688501.SH 青达环保 2023/2/28 2022 年度业绩快报公告 公司发布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 7.59 亿元，同比+20.89%；实现归母 净利润 0.58 亿元，同比+2.90%；实现扣非归母净利润 0.53 亿元，同比+20.25%。688600.SH 皖仪科技 2023/2/28 2022 年度业绩快报公告 公司发布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 6.76 亿元，同比+20.10%；实现归母 净利润 0.48 亿元。同比+1.54%；实现扣非归母净利润 0.11 亿元，同比-24.12%。688156.SH 路德环境 20

29、23/2/28 2022 年度业绩快报公告 公司发布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 3.36 亿元，同比-11.99%；实现归母净 利润 0.24 亿元，同比-67.60%；实现扣非归母净利润 0.18 亿元，同比-72.01%。688376.SH 美埃科技 2023/2/28 2022 年度业绩快报公告 公司发布 2022 年度业绩快报，报告期内实现营业收入 12.27 亿元，同比+6.72%；实现归母净 利润 1.23 亿元，同比+13.82%；实现扣非归母净利润 1.13 亿元，同比+7.07%。600995.SH 南网储能 2023/3/1 关 于 募 投 项 目 梅

30、州 五华 电 化 学 储 能 项 目 投入试运行的公告 梅州五华电化学储能项目已完成工程建设及设备调试，于2023 年 2 月 27 日 19 时正式 进入 168 小时试运行阶段，计 划于 2023 年 3 月 6 日投入商业 运行。项目建设规模为70MW/140MWh，属于广东省 能源局示范项目，投入商业运行后将取得容量电费收入。数据来 源：公司 公告，华 福证 券研 究 所 数据来 源：PVinfolink，华福 证券 研 究所 数据来 源：PVinfolink，华福 证券 研 究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 11 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 图表

31、26：中标签约和对外 投资 公 司代码 公 司名称 公 告时间 公 告名称 公 告内容 601619.SH 嘉泽新能 2023/2/28 关 于 下 属 公 司 项 目 核准的公告 公司鸡东县博祥新能源有限公司 200MW 风电项目、鸡东县博 骏新能源有限公司 100MW 风电项 目、鸡东县博晨新能源有限公司200MW 风电项目、密山市博晨新 能源有限公司 200MW 风电项目、密山市博骏新能源有限公司 200MW 风电项目、密山市博阳新 能源有限公司200MW 风电项目共1.1GW 项目获黑龙江发改委核准。601778.SH 晶科科技 2023/3/2 关于全资子公司股权转让涉及可转债募投项

32、目的公告 公司拟将全 资子公 司铜陵市 晶 能光伏电力 有限公司 100%股权转让给 广东 省能源 集团 贵州有 限公司，股 权转让 对价 为人民 币1.14 亿元，交易涉及的光伏电 站装机容量约 110MW。本次交易预计产生税前利润约人民币 5,112 万元（具体以审计结果 为准）。601778.SH 晶科科技 2023/3/2 关于转让海外下属公司股权的公告 为实现 海外 开发资 源的 快速转 化，晶 科西 班牙拟 与欧 洲当地 新能源电站投资商 ORIT Holdings Limited 签订股权转让协议，将其未来持有的西班牙 Antequera 光伏电站项目公司 100%股权出售给 O

33、RIT，股权转让初始对价约 2,075 万欧元，最终转让价格将根 据协 议约定 的或 有减损 条件进 行调 整。本 次交 易预计 产生税前利润 614 万欧元（最终 以审计结果为准），本次交易能 否顺利实施取决于公司能否在协议约定期限内使 Antequera 项目达到可开工状态，同时取得目标公司剩余 49%股权。600023.SH 浙能电力 2023/3/4 关 于 合 资 设 立 核 电 项目公司的公告 公司拟 与中 国广核 集团 有限公 司、温 州市 核能发 展有 限公司、苍南县 海西 建设发 展有 限公司、浙江 吉利 产投控 股有 限公司 共同设立 中广 核苍南 第二 核电有 限公司，负

34、 责开发、建 设和运 营浙江三澳核电二期、三期项目。公司持有该项目公司 31%的股权。项目公司首次注册资本金为 5000 万元，其中浙能电力出资1550 万元，后续根据项目核准 情况及建设进度按出资比例分期进行注资。603324.SH 盛剑环境 2023/3/2 关 于 重 大 项 目 中 标 的公告 2023 年 2 月 28 日，公司收到 厦门天马出具的中标通知书，确定公 司（联合体 牵头 人）和 中电环 境（联合体 成员）组成 的联合体中标“厦门天马光电子有限公司第 8.6 代新型显示面板生产线项目工艺排气系统工程一标段（施工）”项目，中标金 额为人民币 12,620.00 万元（以 实

35、际签订的合同约定为准）。数据来 源：公司 公告，华 福证 券研 究 所 4 行 业动 态 国外机构统计中国 2022 新增煤电核准 106GW。近日，全球 能源 监测 机 构 Global Energy Monitor 发 布了有 关中 国 2022 年新 增煤电的最新报告。Global Energy Monitor 的统计 显示，2021 年，中国核准了超 过23GW 的煤 电项 目。2022 年，中 国煤 电核 准量 超 过 2021 年 4 倍，高 达 106GW 以上，相 当于 每周 核 准 2 个 煤电项 目。在 2022 年 所有 煤电核 准项 目中，60GW 的项目在 2023

36、年 1 月之 前尚 未 开始开 工建 设。而整 个 2022 年，共 有 50GW 的 煤电 项目开 丨公司名称 诚信专业 发现价值 12 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 工建设，其 规模 比 2021 高出 了 50%。（信息 来源：北极 星电 力网）新疆风、光、热、储 大基 地项目启动 2 月 27 日，新疆 重能 电力 开发有 限公 司就 其“疆 电入 渝”哈密 410 万 千瓦 新能 源项目 可 行性 研究 咨询 服务 进行公 开招 标，标 志着“疆 电入渝”配套 的 10.2GW 新 能源项目开始 启动。据悉，本次 招标项 目包 括风 电 280 万 千瓦

37、、光 伏 120 万千 瓦、光热 10万千瓦、暂定 储能 40 万千 瓦/80 万 千瓦 时。2022 年 4 月，国 家能 源局 正式 批复“疆电入渝”配 套电 源方 案，“疆电 入渝”工 程涉 及总 投资 约 1000 亿 元，遵循“三位 一体”原 则，配套项 目包 括三 部分：1）煤电项 目：400 万千 瓦，由华电 新疆 发电 公司、重 庆能源集团各 自负 责 200 万千 瓦；2）新能 源项 目：风电、光伏发 电、光热 发电 分别 为 700万千瓦、300 万 千瓦、20 万千瓦；3）哈 密至 重庆800 千伏 特高 压直 流输 电工 程建设：由 国家 电网 负责 投资。（信息 来源

38、：北 极星 电力 网）云南 1000 万千瓦光伏项 目集中签约 2 月 27 日，云南 省 1000 万千瓦 光伏 资源 开发 建设 项目集 中签 约，总投 资近 500亿元。其 中，首 批总 装机 容量 400 万千 瓦的 64 个 项目，即 将在 7 个 州市 落 地，投资近 200 亿 元，由云 南能 投 集团所 属绿 能集 团与 云投 集团组 建的 云南 绿能 新能 源开发有限公 司作 为实 施主 体。（信息来 源：中国 能源 报）贵州省组建千亿级能 源集 团 3 月 1 日，盘江 股份 发布 盘江股 份关 于控 股股 东更 名的公 告，公告 称：盘江 股份于近日 收到 公司 控股 股

39、东 贵州盘 江煤 电集 团有 限责 任公司（以 下简 称“盘江 煤 电集团”）关于 组建 贵州 能源 集团 获得省 政府 批复 的告 知函 等书 面文 件，贵州 省拟 组 建贵州能 源 集团 有限 公司（以 下简 称“贵州 能源 集团”），将盘 江 煤电 集团 更名 为贵 州能 源 集团，吸 收合 并贵 州乌 江能 源集团 有限 责任 公司 后，注销乌 江能 源集 团。贵州 能源集 团为贵州 省人 民政 府授 权贵 州省国 资委 履行 出资 人职 责的省 管大（一）型 国有 全 资公司，为商业 一类 国有 企业，注 册资本 200 亿元。围 绕建 设新型 综合 能源 基地 和打 造西南地区煤炭

40、保 供中心战 略定 位，打造千 亿级全国 清洁 能源供应商 和全国一 流能 源企业。（信息 来源：每 日风 电）山西：下发新型储能 第一 批入库项目，共 12.32GW 2 月 28 日，山西 省能 源局 发布 关于 下发 新型储 能 第一批 入库 项目 的通 知。根据通知，此次 共安 排项 目 105 个，规模 合计 12.32GW。其中，列 入新 型储 能 建设库第一批 项目 共 77 个，装 机 规模 5.65GW；列 入新 型 储能项 目 储 备库 项目 共 28 个，装机规 模 6.67GW。此 次安 排的 105 个项 目的 投资 主 体包括 中核 集团、国家 电 网、国家电投、中

41、国 大唐、华 能、华电、平高 集团 等央 国企，还包 含了 众多 民营 企业、山西 境内储能 企业。其 中，中核 集团储 能装 机规 模累 计最 大。（信息 来源：北 极星 电 力网）湖南：630MW 储能参与 容量市场化交易，预 计疏 导成本 2 亿元 3 月 1 日，湖 南省 举行 了“2022 年湖 南电 力市 场运 行信息 暨储 能容 量市 场化交易发布 会”，发布 了全 国首 个容量 交易 试点 方案。该 方 案为储 能容 量交 易创 造了 便捷、丨公司名称 诚信专业 发现价值 13 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 公平、规范 的交 易环 境，搭建了 储能

42、 主体 独立 直接 参与交 易的 平台，有 效促 进了储 能产业发 展，推动 新型 电力 系统转 型。湖南 省 63 万 千 瓦储能 企业 将参 与全 国首 个新型储能容 量市 场化 交易，全 年预计 疏导 储能 成 本 2 亿 元，引导 全省 新型 储能 行 业健康 发展，进 一步 促进 清洁 能源 消纳。（信 息来 源：储能 与 电力市 场）5 碳 中和 动态跟 踪 5.1 国内碳市场动态 2 月 27 日-3 月 3 日 期间，全国碳 市场 碳排 放配 额（CEA）总成 交量 31.30 万吨，总成交 额 1772.63 万元。挂牌协 议交 易周 成交 量 1.30 万吨，周 成交额 7

43、1.63 万元，最高成 交 价 56.50 元/吨，最低成 交 价 55.00 元/吨，本周五 收盘 价 为 56.00 元/吨，较上周五 下 跌 0.88%。本周 大宗协 议交 易成 交 量 30 万 吨，周成 交 额 1701.00 万 元。截至本周，全 国碳 市场 碳排 放配额（CEA）累计 成交 量 2.32 亿吨，累 计成 交额 106.10亿元。国内碳市场活跃度有 所上 升。2 月 20 日-2 月 24 日期间 共成 交配 额 138.61 万吨，较 前 周上涨 29.19%，总成交 金额 为 0.76 亿 元，较 前周 上涨 29.73%。广东、深圳、福 建 成 交额 上升，广

44、 东、北 京 成 交价 上升，重 庆无成 交量。CCER 成交量较小。CCER 方 面本 周无 新增 审定 项 目、项 目备 案和 减排 量备 案。截止到 2023 年 2 月 26 日，累计 公示 CCER 审定 项 目 2871 个，已 获批 备案 项目总数达 到 1315 个，已签 发 项目总 数 为 391 个，签 发 CCER 量约 7700 万 吨。图表 27：本周全国碳交易 市场成交情况 数据来 源：上海 环境 能源 交易 所，华 福证券 研究 所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 14 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 图表 28：上周国内碳交易 市场成

45、交量情况 数据来 源：广州 碳排 放权 交易 所，华 福证券 研究 所 图表 29：上周国内碳交易 市场情况 数据来 源：广州 碳排 放权 交易 所，华 福证券 研究 所 图表 30：上周国内碳交易 市场 CCER 成交量情况 数据来 源：广州 碳排 放权 交易 所，华 福证券 研究 所 5.2 国外碳市场动态 EUA 现货和期货收盘价 均 上涨。EEX EUA、ICE EUA 现 货成 交量 分别 为 25.20万吨（-69.23%）、1348.80 万吨（-25.86%），EEX EUA、ICE EUA 期 货成 交 量分别 18.72 0.87 15.84 0.68 0.00 1.54

46、0.00 0.7549.55%412.82%-13.35%-45.62%-90.00%-17.16%0.00%100.00%1452.50 46.05 475.40 50.10 0.12 73.11 0.00 21.3450.88%391.46%-16.25%-29.63%-90.08%-17.72%0.00%100.00%77.58 52.82 30.01 74.17 57.76 47.48 29.34 28.430.88%-4.14%-3.35%29.40%-0.09%-0.67%0.00%-2.17%2.15 0.69 0.32 0.52 0.53 1.13 0.36 0.2256.91

47、 16.21 8.08 25.81 14.57 27.56 7.62 4.76/0 15,394,816.00 0 2,292,727.00 4,479 36,474,460.00 25,928 173,903,250.00 0 8,620,036.00 64,535 66,619,276.00 0 48,089,669.00 0 72,559,920.00 18 28,081,589.00CCERCCER CCER 丨公司名称 诚信专业 发现价值 15 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 为 190.60 万吨（25.15%）、9306.50 万吨（-3.72%）。E

48、EX EUA、ICE EUA 现 货收盘价分 别 为 94.07（1.10%）、94.07（1.07%）欧元/吨，EEX EUA、ICE EUA 期货收盘价分 别 为 97.39（1.18%）、97.39（1.18%）欧 元/吨。图表 31：上周欧盟 EUA 现货和期货成交情况 数据来 源：广州 碳排 放权 交易 所，华 福证券 研究 所 图表 32：欧盟排放配额(EUA)期货结算价走势 数据来 源：Wind，华 福证 券研 究所 6 投 资组 合及建 议 公用电力：随 着稳 经济 一 揽子措 施逐 步落 地，国内 经济动 能恢 复，电力 需求 有望回升，全社 会用 电量 有望 呈现环 比改

49、善态 势。为保 障电力 能源 供应，预 计火 电、核 电出力将 环比 提高，而 风光、水电 等出 力将 维持 高位 水平。装机 数据 来看，风 光新能 源新增装 机规 模居 前，尤其 是光伏 装机 增幅 较大，未 来风光 新能 源业 绩有 望持 续快速 增长。建议 关注：1）多 数火 电企业 在 2022 年 度实 现 扭亏为 盈，关 注风 光新 能 源转型 加速的国 电电 力、煤电 一体 化优势 显著 的内 蒙华 电，及火电 龙头 且加 快推 进新 能源转 型的华电 国际；2）核电运 营 商有望 迎来量 价齐 升，关 注核电、风光 新能 源双 轮 驱动的中国 核 电；3）海 上风电 装 机规

50、模 快速增 长，且施 工 费用下 降及海 上风 电机 组 大型化趋势推 进，关 注三 峡能 源、福能 股份；4）光伏上 游 降价趋 势开启，运 营商 有 望享受规模+利 润双 提升，重 点关 注分布 式光 伏运 营商 芯能 科技，建议 关注 晶科 科技、太阳能、金 开新 能。9306.50-3.72%97.39 1.18%190.60 25.15%97.39 1.18%1348.80-25.86%94.07 1.07%25.20-69.23%94.07 1.10%丨公司名称 诚信专业 发现价值 16 请务必阅读报告末页的重 要声明 行业定期研究|环保公用事业 环保：废弃 物资 源化 带来 市场