11月29日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，11月20日-26日中国LNG综合进口到岸价格指数为152.78点，环比上涨5.04%，同比下跌25.08%。

上周，美国天然气价格持续下行。由于上周EIA官网仍处系统升级阶段，最新一周美国天然气供需数据暂未更新。供应端，此前一周美国本土48州天然气周度总产量升至每日1050亿立方英尺以上，同比上涨3.74%。根据贝克休斯（Baker Hughes）公司上周五发布的数据显示，最新一周活跃天然气钻机数量为117座，较前一周增加3座，较去年同期减少38座。需求端，此前一周美国本土居民/商业用气量上涨，发电用气量相对稳定，带动总消费量增长，超去年同期水平，同比上涨1.84%。此前一周，虽然Freeport LNG项目用电量大幅削减，生产情况不佳，但于周内很快便恢复运营，同时其他LNG项目进气量稍有提升，全美液化天然气升至每日140亿立方英尺以上，继续保持高位，超于去年同期水平。库存方面，根据最新一周发布的相对滞后的数据显示，周度库存转为净提库状态，仅减少7亿立方英尺，与市场预期的增加7亿立方英尺，截然相反，较过去五年同期均值相比，库存增长6.96%，基本面较为宽松。天气方面，上周根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的天气预报显示，未来1-2周美国本土48个州多数地区天气偏暖。综合来看，美国天然气产量创纪录增长，取暖季需求处历史同期低位，虽然周四公布的库存数据显示去库水平超于预期，但受疲软的基本面所拖累，库存数据公布后的价格涨幅受限。综合影响下，美国天然气价格震荡下行。截至上周五，NYMEX天然气主力合约结算价格为每百万英热2.999美元，周度环比下跌4.22%。

欧洲地区，天然气价格震荡上涨。供应端，上周欧洲地区管道气进口量环比前一周小幅上涨，自挪威管道气进口量上涨，自俄罗斯管道气进口量较为稳定；LNG进口量环比前一周上涨。需求端，近期多国气温有所下降，供暖以及工业相关需求稍有提振，发电与制冷相关需求一般。库存方面，根据欧洲天然气基础设施信息平台（GIE）的数据显示，当前欧洲地区整体库存量为96.99%,近期储气库提气速率加快。根据最新天气预报预测显示，未来欧洲多数地区气温存下降预期。欧洲地区库存高企，整体需求较为疲软，基本面弱势局面仍存。但因上周欧洲地区受寒流侵袭影响，需求稍有提振，同时法国核电站于上周四处较长时间停止运营阶段。综合影响下，欧洲天然气价格窄幅震荡上行。截至上周五，TTF主力合约结算价为每兆瓦时46.657欧元（约合每百万英热14.927美元），周度环比上涨3.53%。

东北亚地区，中日韩各国库存维持较高水平，区内贸易商现货资源采买兴趣平淡，冬季现货资源供应较为充足，市场预计亚太地区12月份需求已基本饱和。此外，在实纸货市场上，卖方招标多于买方，同时询报价价差较不稳定，导致资源难以有效匹配。综合影响下，上周东北亚LNG现货到岸价格震荡下跌。根据中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的数据，上一日历周，我国进口LNG到岸量约为184万吨左右。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求增幅较小，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至本周二，由上海石油天然气交易中心评估发布的2024年1月份中国进口现货LNG到岸价格为每百万英热14.860美元。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，上周中国LNG综合进口到岸价格指数为152.78点，近期指数浮动不大。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格横盘震荡。而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在9月份，该时间段内现货价格相对稳定。综合影响下，LNG综合进口到岸价格波幅较小。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。这是对我国天然气价格市场化定价体系的有益探索，有利于培育国内天然气定价基准，有利于国内市场与国际市场的及时有效对接，进一步提升我国在国际石油天然气市场上的影响力。

本文来源 | 上海石油天然气交易中心

本文作者 | 陈英豪