行业主要上市公司：南方航空(600029)、东方航空(600115)、厦门空港(600897)、中国国航(601111)、春秋航空(601021)等

本文核心数据：航空货运业务营收、毛利率、航空货运周转量、每吨公里收益等

1、中国航空货运行业龙头企业全方位对比

我国航空货运行业较为领先的企业有中国国航和南方航空，从航空货运业务占比、可用货运吨公里数、机队数量、货运周转量、国际货运业务占比看南方航空均占优;中国国航则在每货运吨公里收益上略胜一筹，同时由于是我国唯一载旗航空公司，拥有更大的资源优势。

2、南方航空：航空货运业务布局历程

南方航空1991年正式挂牌成立，1997年在纽交所和港交所同步上市，2003年上交所上市，2004年以来，南方航空先后收购或成立白云机场、北方航空、新疆航空、重庆航空、河南航空、江西航空、河北航空等，业务规模不断扩大。2018年，南方航空成立货运部门南航物流，依托南航发达的国内、国际航线网络，可提供密集覆盖国内，全面辐射亚洲，连接欧、美、澳、非洲主要城市的腹舱运能服务。

3、南方航空：航空货运业务布局及运营现状

——航空货运业务布局

南方航空是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。在业务布局方面，南方航空以客运为主，货运业务占比较低，2020年，公司航空货运共实现营业收入164.93亿元，占主营业务收入比重为18.3%。

——航空货运业务规模

随着业务规模的扩大，南方航空可用货运吨公里数逐年提高，2019年达到15468.05百万吨公里，2020年受疫情影响，可用运力下降至14567.30百万吨公里，同比下降5.82%。

2020年南方航空航空货运周转量同样受到疫情影响，为7254.81百万吨公里，同比下降4.32%。在客运业务受到巨大打击的情况下，南方航空积极把握货运物流增收机会，全面提升货机利用率，全年组织客改货航班8431班，因此货运业务受疫情影响相对较小。

——航空货运机队规模

截至2020年末，南方航空机队规模达867架，较2019年末净增加5架，其中客机851架，货机16架，16架货机中又包括9架自购飞机和7架融资租赁飞机。目前南方航空机队规模位居全国首位，机队性能先进。

——航空货运业务收益

2020年全球航空货运行业出现量跌价升的情况，由于防疫物资运输等需求强劲，航空货运收益逆势增长。南方航空航空货运每货运吨公里收益由2019年的1.27元上升至2.27元，同比增加78.7%。

——航空货运航线布局

南方航空旗下南航物流致力于建设广州、上海双枢纽，目前已开设19条全货机航线，向客户提供从中国上海、广州、深圳始发，连接重庆，通往阿姆斯特丹、伦敦、法兰克福、洛杉矶、芝加哥、胡志明和河内的国际运输服务，并且计划进一步开辟中国始发至欧美主要城市的国际全货机航线，客机腹舱运能更是遍布全球。2020年，南方航空货运周转量中，国内航线、港澳台航线、国际航线占比分别为18.33%、0.13%和81.54%。

4、南方航空：经营业绩

2018-2020年，南方航空主营业务收入波动，但航空货运业务收入呈持续上升趋势，尤其2020年运价大幅上升的情况下，南方航空航空货运业务实现营业收入164.93亿元，同比增长71.53%。2018-2020年，南方航空主营业务毛利率也呈波动趋势，2020年全部业务毛利率仅为3.11%，由于客运业务受挫严重大幅下降8.58个百分点。整体来看，尽管南方航空整体业绩有所下滑，但航空货运业务发展态势良好。

注：南方航空未单独公布航空货运业务毛利率情况。

5、南方航空：航空货运业务发展规划

“十四五”期间，全球疫情走势不确定性仍然较强，疫情冲击带来的各类风险不断凸显，但我国最先恢复经济社会运行秩序，经济较快实现恢复性增长，航空货运行业将得到更快发展。南方航空将在加强疫情防控常态化管理的基础上，根据疫情变化情况灵活调整经营策略，全力提质增效;加强广州、乌鲁木齐、北京大兴枢纽建设;要优化货机投放和航线编排，继续抓好客改货航班，提升货机利用率和载运率，进一步发展航空货运业务。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国航空货运行业发展前景与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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本报告前瞻性、适时性地对航空货运行业行业的发展背景、供需情况、市场规模、竞争格局等行业现状进行分析，并结合多年来航空货运行业行业发展轨迹及实践经验，对航空货运...

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