投资要点：    　　5 月11 日国海化工景气指数为98.54，环比5 月4 日下降1.18。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。    　　投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地近期人工智能（AI）引起市场关注，我们分析认为AI 对化工有两大方面的影响，1）赋能化工，AI 大规模兴起，从研发、设计、生产、销售等多方面加速化工行业进步，尤其是在合成生物学菌种的选择、新材料结构的设计、新材料配方、流程设计、化工设备自动化等方面推动化工行业的更快发展；2）拉动化工需求，AI 将带来算力的大幅增长，对应的硬件需求拉动化工品的需求，例如冷却介质、半导体化学品、PCB 化学品等需求大幅增长，也将带来相应需求的增加，值得重点关注。    　　展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。    　　根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升，卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。    　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。    　　行业价格走势    　　据Wind，截至5 月12 日，Brent 和WTI 期货价格分别收于74.17 和70.09 美元/桶，周环比-1.59%和-1.72%。    　　重点涨价产品分析    　　本周（5 月5 日- 5 月12 日，下同）本周碳酸锂市场大幅上涨。本周工业级碳酸锂市场向上运行。青海地区产量逐步恢复，但由于天气暂未完全转暖，整体增量有限。随着碳酸锂价格的上涨，江西地区以锂云母为原料生产企业开工较前期有所恢复，但锂云母供应较为紧张，装置整体负荷偏低。本周海外天然气价格回暖，亨利中心交割中心天然气现货价格为2.22 美元/百万英热单位，环比5 月5 日+20.00%。本周受原油价格波动上涨支撑，天然气期货价格止跌回升，但由于周期内美国气候相对温和，天然气需求不佳，对市场产生一定偏空影响，使得价格涨幅受限，市场整体以区间震荡为主。    　　重点标的信息跟踪    　　【万华化学】据卓创资讯，5 月12 日纯MDI 价格19350 元/吨，环比5月5 日上升800 元/吨；5 月12 日聚合MDI 价格14900 元/吨，环比5月5 日下降75 元/吨。    　　5 月6 日，据万华微世界微信公众号消息，5 月5 日，《财富》中国ESG 影响力榜发布，万华化学成功入选。5 月8 日，公司发布关于烟台工业园乙烯等装置停产检修的公告，为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，公司烟台工业园PP（30 万吨/年）、乙烯（100 万吨/年）、PO/SM（30/65 万吨/年）等装置将于2023 年5 月8 日开始陆续停产检修，预计检修45 天左右。    　　【玲珑轮胎】本周（5 月11 日）泰国到美西港口海运费为1450 美元/FEU，环比5 月5 日持平；泰国到美东港口海运费为2395 美元/FEU，环比5 月5 日持平；泰国到欧洲海运费为1388 美元/FEU，环比5 月5日持平。    　　【赛轮轮胎】5 月8 日，据汽车新周刊报道，由青岛科技大学、软控股份、赛轮集团共同完成的“橡胶轮胎全产业链关键技术攻关与应用示范”项目获第七届中国工业大奖。这一奖项是由国务院批准设立的是我国工业领域最具权威性的奖项，被誉为“中国工业奥斯卡”。    　　【森麒麟】本周暂无重大公告。    　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝5 月11 日库存22.5 天，环比5 月4 日减少0.5 天；PTA 5 月12 日库存322.3 万吨，环比5 月5 日上升8.9 万吨。5 月12 日涤纶长丝FDY 价格8150 元/吨，环比5 月5 日上升75 元/吨；5 月12 日PTA 价格5634 元/吨，环比5 月5 日下降275元/吨。5 月5 日，据恒力集团微信公众号消息，2023 年《财富》中国ESG 影响力榜揭晓。恒力集团凭借在新能源、新材料新兴赛道上的卓越表现成功入选。    　　【荣盛石化】 5 月11 日，公司发布关于浙江永盛科技有限公司年产25万吨功能性聚酯薄膜扩建项目投产的公告，公司控股子公司永盛科技年产25 万吨功能性聚酯薄膜扩建项目首条拉膜线及配套聚合装置于近期顺利投产，目前已顺利产出合格产品。    　　【东方盛虹】 据百川资讯，2023 年5 月12 日，EVA 市场均价达14210 元/吨，环比5 月5 日下降1023 元/吨。5 月6 日，据东方盛虹官网消息，5 月5 日，2023 年《财富》中国ESG 影响力榜揭晓，盛虹控股集团凭借在环境、社会责任和公司治理方面的经验和贡献再次登榜。    　　【恒逸石化】本周暂无重大公告。    　　【卫星化学】据Wind，5 月12 日丙烯酸价格为6250 元/吨，环比5 月5 日下降200 元/吨。    　　【桐昆股份】5 月12 日，据桐昆发布微信公众号消息，5 月11 日，在上海举办的2023 中国品牌发展国际论坛―纺织服装行业论坛公布了“2023 中国纺织服装品牌竞争力优势企业”名单，集团公司名列其中。    　　【新凤鸣】本周暂无重大公告。    　　【新洋丰】据卓创资讯，5 月12 日磷酸一铵价格2781.67 元/吨，环比下降65 元/吨；5 月12 日，复合肥价格为3283.33 元/吨，环比下降105.56 元/吨；5 月12 日磷矿石价格1087.5 元/吨，环比维持不变。    　　2023 年5 月13 日公司发布公告，自 2023 年 5 月 15 日起至本次权益分派股权登记日止，公司可转换公司债券（债券简称：洋丰转债；债券代码：127031）将暂停转股，本次权益分派股权登记日后的第一个交易日起恢复转股。    　　【齐翔腾达】据Wind， 5 月12 日顺酐价格为7370 元/吨，环比下降340 元/吨；据卓创资讯，5 月12 日，丁酮价格7833.33 元/吨，环比下降166.67 元/吨。    　　【云图控股】2023 年5 月13 日公司发布公告调整2023 年套期保值业务，其中任一时点商品期货及期权套期保值业务保证金和权利金最高余额不超过人民币 6.50 亿元（不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内），任一交易日持有商品期货及期权套期保值最高合约价值不超过人民币 30 亿元；任一时点外汇套期保值业务保证金和权利金最高余额不超过人民币 0.50 亿元（或等值外币），任一交易日持有的外汇套期保值最高合约价值不超过人民币 5 亿元（或等值外币）。    　　【中国化学】2023年5月10日公司发布公告，2023年1-4月公司合计业务数量为4094个，合计合同金额为1246.70亿元。其中建筑工程承包、化学工程合同金额为1188.92亿元和949.62亿元。    　　【中毅达】本周暂无重大公告。    　　【双箭股份】本周暂无重大公告。    　　【龙佰集团】据百川资讯，2023 年5 月12 日，钛白粉市场均价达15600 元/吨，环比5 月5 日下降200 元/吨。5 月11 日，公司发布关于子公司引入战略投资者的进展公告。子公司云南国钛拟引入战略投资者，战略投资者拟以现金认购云南国钛新增股份不超过3.30 亿股，受让公司下属子公司禄丰钛业所持有的云南国钛股份不超过3.80 亿股，本次增资及本次股份转让的价格均为3.20 元/股。截至本公告披露日，云南国钛已收到本次增资款10.56 亿元人民币，禄丰钛业已收到本次股份转让款12.16 亿元人民币。    　　【阳谷华泰】据卓创资讯，5 月12 日，华北市场橡胶促进剂M 日度市场价14550 元/吨，环比5 月5 日持平；促进剂NS 日度市场价24050元/吨，环比下降2.83%；促进剂TMTD 日度市场价12250 元/吨，环比5 月5 日持平。    　　【国瓷材料】5 月10 日，据闪电新闻，山东省工业和信息化厅公示了2022 年度山东省新材料领军企业培育库入库企业名单和50 强企业名单，东营市山东国瓷功能材料股份有限公司、胜利新大新材料股份有限公司2 家企业入选2022 年度山东省新材料领军企业50 强名单，10 家企业入选2022 年度山东省新材料领军企业培育库入库企业名单。    　　【华峰化学】据卓创资讯，5 月12 日浙江市场氨纶40D 为32000 元/吨，环比5 月5 日下降1.54%；江苏市场氨纶40D 为32000 元/吨，环比5 月5 日下降1.54%。    　　【新和成】据Wind，2023 年5 月12 日，维生素A 价格为86.5 元/千克，环比5 月5 日下降3.5 元/千克；维生素E 价格为73.5 元/千克，环比5 月5 日下降3 元/千克。5 月11 日，据新和成微信公众号消息，“2023 中国品牌价值评价信息”发布，新和成以品牌强度875，品牌价值189.72 亿元蝉联“自主创新”榜单第一名。    　　【三友化工】根据Wind，5 月12 日粘胶短纤现货价为13360 元/吨，环比上涨80 元/吨。据卓创资讯， 5 月12 日纯碱价格2330.83 为元/吨，环比下降115 元/吨。    　　【华鲁恒升】根据Wind， 5 月12 日乙二醇国内市场价为4258.33 元/吨，环比上涨50 元/吨。据卓创资讯，5 月12 日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2350 元/吨，环比下降50 元/吨。    　　【宝丰能源】本周暂无重大公告。    　　【瑞华泰】2023 年5 月12 日公司发布公告，公司将于 2023 年 5 月 18日（本次现金分红的股权登记日）实施 2022 年年度权益分派方案，每股派发现金红利 0.07 元（含税），“瑞科转债”的转股价格将由 30.98 元/股调整为 30.91 元/股，调整后的转股价格将自 2023 年 5 月 19 日起生效。“瑞科转债”于 2023 年 5 月 11 日停止转股，2023 年 5 月 19 日起恢复转股。    　　【金禾实业】据百川资讯，5 月12 日安赛蜜市场均价达5.5 万元/吨，环比5 月5 日持平；三氯蔗糖市场均价达17 万元/吨，环比5 月5 日持平；麦芽酚市场均价达9 万元/吨，环比5 月5 日持平。    　　5 月9 日，公司发布回购报告书，拟以不低于人民币1 亿元（含）且不超过人民币2 亿元（含）的自有资金回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于员工持股计划或股权激励，本次回购公司股份价格不超过人民币40 元/股。    　　【扬农化工】据中农立华，2023 年5 月7 日当周功夫菊酯原药价格为13.8 万元/吨，环比上周4 月30 日下降0.2 万元/吨；联苯菊酯原药价格为17.6 万元/吨，环比上周4 月30 日下降0.2 万元/吨。据百川资讯，2023 年5 月12 日草甘膦原药价格为2.73 万元/吨，环比上周5 月5 日下降0.18 万元/吨。    　　【利尔化学】据百川资讯，2023 年5 月12 日草铵膦原药价格为7.8 万元/吨，环比上周5 月5 日下降0.2 万元/吨。    　　【广信股份】据中农立华，2023 年5 月7 日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.1 万元/吨，环比上周4 月30 日持平；多菌灵原药（白色）价格为4.0 万元/吨，环比上周4 月30 日持平；敌草隆原药价格为4.3 万元/吨，环比上周4 月30 日持平。    　　【长青股份】据中农立华，2023 年5 月7 日当周吡虫啉原药价格为9.2万元/吨，环比上周4 月30 日下降0.1 万元/吨；丁醚脲原药价格为12.2万元/吨，环比上周4 月30 日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5 万元/吨，环比上周4 月30 日持平；异丙甲草胺原药价格为5.0 万元/吨，环比上周4 月30 日持平。    　　【赞宇科技】本周暂无重大公告。    　　【国光股份】5 月12 日，据投资者关系活动记录表：受封控等影响，鹤壁全丰未能完成全年销量目标，且原材料价格上涨导致毛利率同比下降，盈利不及预期，因此2022 年公司计提商誉减值损失0.66 亿元；此外，2022 年继续对恒大债务计提减值约0.26 亿元。    　　【海利尔】本周暂无重大公告。    　　【金发科技】5 月12 日，据公司投资者关系活动记录表：（1）截至2023 年3 月底，宁波金发PTPE 项目累计完成建设进度为77.2%，低温罐系统已完成试生产准备，预计一阶段80 万吨聚丙烯于今年6 月底实现中交，8-9 月生产出产品；（2）公司与其他公司合作开发的新能源电池上盖板预计今年取得技术突破，2024 年有望批量供应。    　　【远兴能源】据百川资讯，2023 年5 月12 日重质纯碱价格为2731 元/吨，环比上周5 月5 日下降21 元/吨；轻质纯碱价格为2391 元/吨，环比上周5 月5 日下降32 元/吨；尿素价格为2343 元/吨，环比上周5 月5 日下降32 元/吨；动力煤价格为887 元/吨，环比上周5 月5 日下降13 元/吨。    　　【蓝晓科技】5 月9 日，公司发布关于取得专利证书的公告，公司于近日取得国家知识产权局颁发的《发明专利证书》，专利名称为一种高载量碘海醇的纯化方法，专利号为ZL201911394977.5。    　　【道恩股份】本周暂无重大公告。    　　【盐湖股份】据百川资讯，5 月12 日电池级碳酸锂均价为25 万元/吨，环比上涨32.98%。    　　【万润股份】本周暂无重大公告。    　　【雅克科技】截至 2023 年 5 月 4 日，产业基金通过集中竞价方式累计减持本公司股份 9.51 万股，持股比例由5.00%下降至 4.98%，不再是公司持股 5%以上的股东。    　　【利安隆】本周暂无重大公告。    　　【山东赫达】5 月9 日，据公司投资者关系活动记录表：公司3 万吨/年纤维素醚的新增产能已基本建成，自二季度陆续投产；50 亿粒/年植物胶囊产能尚未开始建设。    　　【新亚强】【江化微】本周暂无重大公告。    　　【凯盛新材】2023 年5 月9 日，公司发布公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书，本次募投项目“10000 吨/年锂电池用新型锂盐项目”的主要产品双氟磺酰亚胺锂是公司的新产品，将强化公司在新能源锂电池领域的布局。本次募投项目前四年的投产率分别为20%、40%、60%及80%，第五年开始达产，前四年的预期效益分别为0.20亿元、1.21 亿元、2.22 亿元、3.23 亿元，全部达产后预期效益为4.27亿元。达产后的毛利率为32.95%。    　　【粤桂股份】据卓创资讯，5 月12 日中国硫磺（液体硫磺）价格711.67 元/吨，环比5 月5 日下降5.32%，约40 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格163.81 元/吨，环比5 月5 日下降12.66%，约23.75元/吨。    　　【中化国际】根据百川盈孚，5 月12 日华东市场环氧树脂价格为14550元/吨，环比下降100 元/吨；5 月12 日华北市场防老剂价格为33000 元/吨，环比5 月5 日持平。    　　【楚江新材】2023 年5 月10 日，公司发布公告，截至2023 年5 月8日，公司累计回购股份数量为0.30 亿股， 占公司目前总股本的2.24%，成交总金额为2.51 亿元（含交易费用）。公司本次回购股份计划实施完毕且回购期限届满。    　　【华恒生物】本周暂无重大公告。    　　风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。