来源：雪球App，作者： 长信可转债，（https://xueqiu.com/8330991734/137665674）

中证可转债及可交换债券50指数（代码：931162）已于2019年4月2日发布，以2002年12月31日为基日，编制方案如下：

1、选样方法

选择在沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券市值前50的债券作为样本；如果不足50只，则选取样本内所有债券为样本券。指数样本每月定期调整一次。

2、计算公式

报告期指数 = 报告期样本债券总市值 / 除数 * 100

其中，报告期样本债券总市值 = Σ（全价×发行量×权重因子），全价=净价+应计利息。

3、权重因子

当样本券数量不足50只时，权重因子为1；当样本券数量为50只时，权重因子介于0和1之间，以使单一个券权重不超过8%，正股行业样本券权重不超过40%。

长期累积超额收益：中证转债及可交换债50指数自基日以来总回报277.22%，较之中证转债指数累积超额收益45.69%。

风险收益比优秀：中证转债及可交换债50指数年化收益率8.43%，显著高于对标指数，且波动率、负收益风险同样优于同类指数。

数据来源：Wind，统计区间2002.12.31-2019.11.15

流动性充裕

大盘转债安全性高、交易活跃、可操作性强： 成分券成立以来的日均成交额26.62亿元，占比交易所上市同类券种总交易额40%以上。

信用风险较低

可转债或可交债基于转股特性，相对信用债违约风险很低，且历史上从未出现过违约。

指数聚焦中高等级债券：成分券中AAA级债券占比58%，AA+级及以上债券占比94%，仅有2只AA级。若按规模占比，AA +级及以上债券占比高达98%。

指数编制方案规避潜在信用风险：样本券要求剩余期限1个月以上，即会在该债券最终到期前一个月完成减持，规避集中还本付息违约风险。

正股基本面良好

大盘转债发行主体以行业龙头为主，正股基本面优秀：

伴随经济增速放缓，行业龙头优势凸显，股市向结构性行情演化，大盘转债长期配置价值凸显。

指数编制要求单一个券权重不超过8%，单一行业权重不超过40%，全面覆盖银行、公用事业、消费、军工、科技等板块，有效降低单一个券、单一行业大幅波动影响。

数据来源：Wind，截至2019.11.15

金融监管带来转债扩容机会：可转债在经过大规模预案发行之后，存续规模超过4300亿，结合在途规模以及未来上市公司的融资需求，未来可转债市场规模有望扩容至万亿。

长期来看：历史不会重复，但总是押着相同的韵脚。转债市场06、09、14年都出现大行情，年度回报均在40%以上，我们离历史机遇越来越近，基于对权益判断，预计今年底会出现战略配置时点。

短期来看：2016年以来，可转债市场12月至次年1月、以及6月份前后都出现了底部买点，年底阶段性买入机会可期。

数据来源：Wind，统计区间2009.1.1-2019.9.30

$长信中证转债及可交换债50指数A(F008435)$：

中证可转债及可交换债券50指数从沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券中选取规模排名前50的债券组成。

采用被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，以实现对标的指数的有效跟踪。

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