文 望京博格 （转载请注明出处）

一、ETF溢价怎么看？

ETF溢价率这个数据很关键，但是现在很多手机APP行业里面仅显示ETF的交易价格，不显示IOPV（盘中估算净值），APP里面就没有溢价率数据。什么是ETF的溢价率呢?

就是ETF交易价格高出ETF净值的比例，ETF盘中参考净值就是IOPV，尤其对于股票ETF，IOPV的净值是非常准的。如果盲目买入高溢价的ETF，导致即便ETF跟踪的指数没有跌，但是ETF价格的溢价率缩小了也会导致投资者的亏损。

例如，ETF的净值是1.00元，如果以1.05元（溢价5%买入ETF），当溢价消失的时候ETF价格会接近净值也是1.00元，但是之前买ETF的投资者还是会亏损5%的。

关于ETF折溢价套利这个问题，我们普通人就别想了，这样不仅要求资金多，例如很多ETF一个申购赎回单位就是几百万，另外还需要快速买入一揽子成份股或者一揽子卖出成份股专业软件。

具体可以参考《如何进行ETF套利赚钱》与《通俗版：ETF规模是如何变大的？》所述：很多人问如何进行ETF套利，其实没有想象的那么复杂，但是也不简单……

国内大券商有专门的做市部门，民间ETF套利高手据说山东青岛比较多。

以芯片ETF为例，在行情软件里面有两条如影随形的线：

黑色：ETF实时交易价格；

粉色：ETF实时“净值”简称IOPV ；我们按官方的流程来走

申购套利：ETF盘中IOPV 小于 交易价格（考虑交易成本）

赎回套利：ETF盘中IOPV 大于 交易价格（考虑交易成本）

二、再说说估值表的一个Bug

其实也不是Bug，人家本就应该如此！

现在很多大V与平台都有指数估值表，而且绿色代表低估值。

但是马上有人提问了：

“一个指数2019年估值还是绿色，为啥现在比那时时候还低为啥就不是绿色了？”。望京博格举一个例子，2019年的时候身高170在班里算低的，但是在2020年班里转进来好几个印度同学，所以现在170在班里就不算低了，明白了不？估计还是有些人没有明白，一个指数是否低估是跟过去的估值相比的。大多数估值表都是基于过去十年的数据，所以每年有12个月，十年就是120个月，我们就会有120个估值数据（例如市盈率）。在2018年初，中证500市盈率20倍为历史最低（就是往前推10年），结果2018年中证500继续跌，然后就有了更低的19倍市盈率、18倍市盈率…… 16倍市盈率，问题出来了同样的20倍市盈率：

（1）2018年初他们可以说中证500处于低估状态（绿色），因为20倍相对历史真的很低了；（2）2019年初他们就不能说500处于低估状态了，因为这个市盈率在2018年连创新低了……

欧耶，今天就聊到这里！别忘了点赞与转发！

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