新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，上汽集团发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7209.88亿元，同比下降5.12%；归母净利润为161.18亿元，同比下降34.3%；扣非归母净利润为89.92亿元，同比下降51.59%；基本每股收益1.4元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为1418.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上汽集团2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7209.88亿元，同比下降5.12%；净利润为228.43亿元，同比下降32.7%；经营活动净现金流为95.05亿元，同比下降56.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7209.9亿元，同比下降5.12%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为161.2亿元，同比大幅下降34.3%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为89.9亿元，同比大幅下降51.59%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为291.9亿元、339.4亿元、228.4亿元，同比变动分别为-17.29%、16.29%、-32.7%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.03%、6.25%、8.73%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长56.32%，营业成本同比增长-5.1%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.32%，营业收入同比增长-5.12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为375.2亿元、216.2亿元、95亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.416低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.29、0.64、0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.61%，同比下降0.2%；净利率为3.17%，同比下降29.07%；净资产收益率（加权）为5.84%，同比下降36.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.76%、9.63%、9.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.17%，同比大幅下降29.07%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.84%，同比大幅下降36.45%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.58%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.03%，同比增长2.95%；流动比率为1.07，速动比率为0.91；总债务为2052.47亿元，其中短期债务为1555.69亿元，短期债务占总债务比为75.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.13。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.04、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.2%，营业成本同比增长5.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为776.4亿元，较期初变动率为85.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1147.6亿元，营运资本为381.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1529.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为13.06，同比下降21.72%；存货周转率为8.98，同比下降17.61%；总资产周转率为0.78，同比下降8.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为17.02，16.69，13.06，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.74%、5.18%、6.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为132.3亿元，较期初增长46.06%。

点击上汽集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

责任编辑：小浪快报