国际大宗商品现货定价主要采用固定价和浮动价两种方式。固定价即买卖双方约定一个固定或基准价格，并在合同中对品位的偏差进行适当补偿，一般出现在商品价格较为平稳时期，供求关系是影响价格的主要因素；浮动定价一般以未来的期货市场价格或资讯机构的报价指数作为基准价格，在此基础上进行浮动，是目前国际大宗商品现货定价的主流方式。

固定价分为：一口价、协商交易；长协合同、产能预售；第三方数据、资讯平台。浮动价又分为：期货定价和指数定价。

指数定价，是一种以商品价格指数为结算基础的定价方式。由于大宗商品交易范围广、标准化程度高，且市场对价格非常敏感，一些全球性资讯机构采集分析后做出的某些商品的报价得到了行业认可而被推广，成为一些国际大宗商品交易方现货交易时的报价基准，亦被称为该商品的价格指数。例如，普氏能源资讯（PLATTS）推出的铁矿石价格指数，被世界三大矿山（淡水河谷、力拓和必和必拓）选作铁矿石定价依据，使其对铁矿石的估价成为全球铁矿石定价的基础。

对全球大宗商品价格影响比较大的指数主要有普氏价格指数，原油指数和波罗的海指数等，下面我们来分别介绍一下这三个指数：

普氏价格指数

2010年，三大矿商力拓、必和必拓、巴西淡水河谷公司凭借自己对整个铁矿石的垄断地位，搞出了一个普氏价格指数作为铁矿石新的定价依据，从此，铁矿石价格不再一年一定，而是每季、每月甚至每天都在频繁变动。

普氏价格指数是由普氏能源资讯公司编制，有意思的是这个公司和评级公司标准普尔都是美国麦格希集团的。普氏公司编制这个价格指数的依据也很奇葩，每天通过向全球近40家活跃的矿商、钢厂及钢铁贸易商询价，得出当天的最高买价和最低卖价，然后指数线就出来了。关键，他询问的这40家公司所占有的市场份额不过6%-9%，这种手法，很难保证不会有人为操纵。

三大矿商钦定以普氏价格指数为铁矿石定价依据，普氏价格指数还包括了原油价格和波罗的海船运指数价格。也就是说，三大矿商制定的给铁矿石定价的那个指数，普氏价格指数那条线是由原油和波罗的海指数两条线支撑起来的。一旦原油和海指数两条线往下走，普氏价格指数的那条线就会跟着往下走，相反就会被推高。所以说，铁矿石定价不是由三大矿商决定的，而且由波罗的海指数和原油价格共同决定的。 

原油指数

在现货和期货市场主导的定价体系下，国际原油市场采用“基准原油”定价方式，即以基准价格为定价中心，不同地区、不同品级的原油价格是由交货日前后某一时间段内的基准价格加上一定的升贴水作为原油的最终结算价格。基准油价的价格指数主要有三类，即期货价格指数、现货价格指数、机构价格指数。

首先是期货价格指数。目前，国际上有美国纽约商品交易所（NYMEX）、英国伦敦洲际商品交易所（ICE）和迪拜商品交易所（DME）三大原油期货交易市场为国际原油现货交易提供基准价格，对应的期货合约分别为西得克萨斯中质原油期货合约（WTI）、布伦特原油期货合约（Brent）、阿曼原油期货合约（Oman）。

其次是现货价格指数。全球主要的现货市场分布在西北欧市场、地中海市场、加勒比海市场、新加坡市场和美国市场，主要的现货价格指数是基准油价的重要组成，包括WTI原油现货价格、Brent原油现货价格、迪拜法特原油现货价格、尼日利亚伯尼轻质原油现货价格。

最后是机构价格指数。机构价格指数主要分为国际专业机构发布的价格指数和石油出口国发布的价格指数。国际专业机构发布的价格指数是由各机构通过定期调查采集全球原油价格评估成员的报价，并经数据处理计算而来，主要有普氏报价（Platt’s）、阿格斯报价（Petroleum Argus）、路透社报价（Reuters Energy）、美联社报价（Telerate）、亚洲石油价格指数（APPI）等；同时还有各石油出口国公布的价格指数，一般以出口国内部调查对象为主，通过调查月平均成交价、平均报价等数据计算而来，指数更新频率较低，均为历史追溯价格，主要有阿曼石油公布的MPM价格指数、阿布扎比国家石油公司公布的ADNOC价格指数、卡塔尔国家石油公司公布的QGPC价格指数。

目前，国际原油市场按照地域分布有以下几个特点：北美原油市场采用WTI原油价格指数作为基准价格，包括在美国生产或销售往美国的原油；欧洲原油市场采用Brent原油价格作为基准价格，包括欧洲、非洲及部分中东国家；中东市场主要依照石油出口目的地进行基准价格选择，销往北美市场的采用WTI原油价格，出口欧洲的采用Brent原油价格定价，出口东亚和东南亚地区的参照Oman原油价格定价，或以出口国自己公布的价格指数作为基准油价；非洲市场同样采用对不同出口市场采取不同基准油价，或以当地公布的价格指数作为参考；东亚和东南亚地区通常综合采用几种基准油价加权计算而来。

波罗的海指数

波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index，缩写BDI），是由位于伦敦的波罗的海交易所发布的指数，包含了航运业干散货交易量的转变，是航运业的经济指标，也是全球经济的领先指标。波罗的海交易所是历史最悠久的航运市场，也是世界唯一的独立的海运信息发布机构，会员遍布全球40余个国家有超过600家公司，涵盖了全球主要航运群体。波罗的海交易所于1985年开始发布第一个波罗的海计算的系列货运市场指数——波罗的海运费指数（BFI）。1999年波罗的海交易所发布BDI，取代了BFI，被视为国际干散货运输市场走势的晴雨表。BDI指数是由全球传统的主要干散货船航线的即期运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成加权计算而成，是测量不同大小的干散货船的综合指标。

BDI衡量的是全球远洋运输货运能力（货运能力的供给）和国际间贸易所需要运输的初级大宗商品的数量（货运能力的需求）之间的关系。由于国际间航运货船数量较为固定，货运能力弹性较小，所以BDI可以反映出全球对初级产品和原材料的供应趋势，一定程度上反映全球的经济状况。BDI指数上升，说明全球整体经济情况良好，国际间贸易火热。与初级商品市场价格正相关。如上述，BDI体现了初级产品的国际供求，因此BDI与初级产品价格往往存在正相关的关系。当初级产品，如煤炭、铁矿石、谷物等价格上涨时，BDI一般也同步上涨。 

近年来，地方大宗商品交易场所也开始重视指数体系的建设，在这个领域牡丹国际商品交易中心和临沂国际商品交易中心都已经编制出了相关指数，这两个指数主要是展示，还没有具体应用到衍生品市场，玩法属于新手阶段，前海联合交易中心通过“现货基准价”与国内相关行业重要的指数发布机构进行了合作，玩法段位比较高。

牡丹国际商品交易中心中国大蒜价格指数

该指数由月度指数和周指数两个层级组成，周指数将于每周一中午12点定时发布，月度指数将在每月五日上午九点发布。中国大蒜价格指数补齐了我国大蒜市场缺乏覆盖面广、体系全面的相关指数的短板，可动态反映大蒜市场发展趋势，引导大蒜产业链精细化运行。

中国大蒜价格指数的编制和发布，对加强政府对大蒜产业的宏观调控能力，提升产业链上经营主体对市场的深度把握，推进我国大蒜市场高质量发展都具有十分重要的意义。后期交易中心还将基于中国大蒜价格指数的模式方法和成功经验，陆续推出生姜、辣椒、花生及棉籽等商品价格指数，构成完整的基础农产品价格指数体系，为国家推进农业产业高质量发展提供信息参考和决策支持。 

临沂国际商品交易中心临沂塑料市场指数

“临沂塑料市场指数”是一套指数体系，由“原料价格指数”、“制品价格指数”、“商户景气指数”、“仓储景气指数”四大指数构成，可以满足社会各界了解临沂塑料市场行情的需要。

系列指数发布具有重大意义，是临沂塑料产业发展的“晴雨表”。通过指数的编制发布，直观反映临沂塑料市场的价格及景气度变化情况和趋势，科学预见市场价格走势，带动产业升级，对市场整体发展具有指导和表征作用；助力企业商户经营提质增效。以大数据方式，通过各类数据分析手段，帮助企业对塑料产业全局走向的精准把握，为企业在经营竞争、调整市场战略中取得优势与先机保驾护航；服务于政府决策调控。通过指数的编制，着力提振传统塑料产业，深入展现产业、企业商户的发展全貌，为管理部门准确把控产业发展状态、准确制定产业支持政策、准确进行企业商户监管提供重要的数据支持，辅助政府占据产业整体布局的制高点。 

前海联合交易中心（QME）现货基准价

现货基础价通过买卖双方进行无方向报价得到一个当天的意向成交价格，围绕意向成交价格进行报量操作，报量过程中，意向成交价格会根据买卖双方的量差进行向上或者向下调整，当买卖双方的量差缩小到规定范围内时，成交即可达成。在此过程中，买卖双方不仅可通过报量及时了解供需情况把握市场趋势，又可以通过此方式随时买卖现货。

该模式按照“以量询价，以价定量，量价平衡”的原则，将供需数量变化和成交价格紧密结合，参与者围绕当天初始价格进行报量操作，报量过程中价格会随着买卖量差进行向上或向下修正，直至量差缩小到规定范围时即形成当天的基础价并达成交易。

QME氧化铝基准价是基于实际成交并按交易量加权形成的现货标杆价格，经过近三年的市场验证，其对市场定价的指导性和影响力日益凸显。早在2019年，安泰科就将QME基准价纳入其报价采集渠道，并多次上调权重至15%；2021年3月，QME又和百川盈孚达成了基准价输出合作，权重10%；2021年9月阿拉丁将QME氧化铝基准价纳入现货价格采集体系，初始权重占比10%，涵盖山西、山东、河南、广西等氧化铝主产区。自此，QME与国内三大主流商品资讯机构（“三网”）已全部建立合作关系，后续将携手各方共同打造有市场公信力的现货标杆价格。

3月26日，前海联合交易中心（QME）水泥产品正式上线仪式在深圳蛇口举行。QME通过开展大宗水泥现货场内交易，在国内引导生成境内的水泥现货基准价格，通过其母公司港交所集团在国际市场上的影响力，将QME水泥基准价格输出作为境外水泥品种衍生工具的锚定价格，吸引境外资金参与该品种的交易，从而使国内水泥价格可以传导并影响国际水泥市场价格。

国家重视重要商品和服务价格指数的建设

近年来，由不同机构编制发布的各类价格指数，已成为商品市场交易定价的重要参考，对于促进价格合理形成、提高价格透明度，进而服务实体经济发展发挥了积极作用。据不完全统计，目前由国内外不同机构编制发布的中国重要商品和服务价格指数超过130个。

不过，这些涉及20多个不同行业门类的价格指数，编制发布机构五花八门，总体上呈现“散乱小”状态。以钢铁为例，由不同主体编制发布的钢材价格指数超过10种，但真正能合理引导国内市场价格形成、对国际市场有影响力的指数却少有。而且，一部分价格指数的编制发布科学性差、随意性大，指数“样本少、代表性不强、快涨慢跌”等问题长期被业内诟病。还有一些价格指数的编制方为相关市场的利益关联方，这也导致了人为操纵价格走势的现象时有发生。

在此背景下，6月12日，国家发改委发布《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，自2021年8月1日起施行。在大宗商品市场，由机构发布的各类价格指数已经成为交易定价的重要参考，价格指数对促进价格合理形成、提高价格透明度等发挥了重要作用，但也存在发布科学性差、随意性大等问题，发改委此举重在规范价格指数市场，以促进重要商品价格的合理形成。通过管理办法的实施，淘汰、规范一批质量不高、市场认可度低的价格指数，让市场信誉度好、影响力强的价格指数脱颖而出，有助于稳定市场预期和价格波动，促进国民经济平稳运行。 

今年，证监会主席易会满在公开场合指出：由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易的定价基准，还主要依赖于国际现货指数和场外市场报价。在这里，我们呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。

完整准确、真实可靠是价格指数的生命力。高质量的价格指数，不仅能更加充分体现市场在价格形成机制中的决定性作用，也是加强和改善价格调控的有效抓手，有助于更好地服务实体经济发展。可以预见的是，随着价格指数编制逐步回归健康发展轨道，并适时建立相应校准机制，价格指数作为市场“信号灯”的作用才能得以更好发挥。

目前国际大宗商品指数定价主要采用浮动定价机制，该定价机制部分参照期货市场定价，另外较大一部分标准则依据指数平均水平定价。迄今为止，我国尚缺乏国际公认的具有权威性的大宗商品指数，因此亟需推出为国际认可的中国大宗商品指数。当然在指数的编制过程中，应更大程度依据大宗商品现货以及经济供给需求的变化来定价，规避大宗商品指数过度金融化的问题。