乐居财经 李礼 5月22日，中泰证券发布房地产行业研究周报。

一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌 3.96%，沪深 300 指数上涨 0.17%，相对收益为-4.13%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(05.12-05.18)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 40688 套，同比增速-10.3%，环比增速-7.2%；合计成交面积 428.8 万平方米，同比增速-5.2%，环比增速-9.8%。

本周(05.12-05.18)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 21825 套，同比增速 44.3%，环比增速-12%；合计成交面积 217.8 万平方米，同比增速 50.7%，环比增速-13.9%。

本周（05.12-05.18），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19611.5万平方米，环比增速 0%，去化周期 84.4 周。

本周（05.08-05.14），土地供给方面，本周供应土地 2690.2 万平方米，同比增速 103.2%；供应均价 2739 元/平方米，同比增速 110.9%。土地成交方面，本周成交土地 2727.8 万平方米，同比增速 2.8%；土地成交金额 512.5 亿元，同比增速 56%。

本周（05.12-05.18）房地产企业合计发行信用债 13 亿元，同比增速-82.6%，环比增速-80.1%。

投资建议：

本周，营口上调住房公积金最高贷款限额至 70 万元，银川实施住房公积金支付购房首付款政策，深圳落地不动产“带押过户”政策，杭州放宽部分街道限购政策。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。

目前，房地产行业数据出现回暖，有望带动板块估值进一步修复。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。

风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。