来源：雪球App，作者： 仗剑迎风口，（https://xueqiu.com/5712517868/253495231）

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先看看公司怎么事

公司自己的定位是立足于红人经济的产业链公司，目前正在区块链和AI方向探索，Web2.0完善后引领Web3.0发展。

从公司2022年年报来看，主要就是红人营销平台业务，毛利率21.69%

再来看看公司基本面

营收波动不大，利润大幅下滑什么原因？

其实也能想到，红人经济需要不断的推陈出新，这个时代红人造星的速度太快了，需要源源不断的投入资源和资本，远不如收会员费的灵感岛的商业模式和虹宇宙抢占MR应用端来的快。

从其他费用可以揣测，净利润的下滑主要就是公司为开发新业务而快速增长的人员布局和拓展业务边界的其他开支导致，从而费用端增长压缩利润空间，否则这样性质的公司在营收稳定的情况下很难大幅下滑。

那究竟是怎样的业务布局

公司在上证e互动提到的创新业务主要就是虚拟人、AIGC应用内容生成端、智慧教育、云平台和元宇宙社区入口。

这里面我最感兴趣的还是虚拟人、AIGC应用内容生成端，这个下面再说。

接着看基本面

21年末股东人数翻倍大增，是何原因？近期有股东人数下降，筹码被谁拿走？

大增的原因是股价翻倍了，跟风进的人太多了，也有一部分原因是因为元宇宙炒作大热。

那近期的筹码被谁拿走？这个不好说，牛散孙伟和王磊走没走也不好说，毕竟现在十大流通持股都很多，但是一定不可能是散户所为。

新浪背景，不过新浪这两年也算是日薄西山，急需转型

今年以来的大宗交易的价位与现价基本没有区别，机构也参与进来，是谁在大量接筹码？

20年9月的定增21年3月解禁以来，始终就没有超过增发价16.65元，这21名认购对象还在浮亏中。

2020年借壳增发的限售股于今年1月份已经解禁，当时成本3元，没少赚，也陆续在减持，不过这些中也是有战略投资者。

目前的股价位置不高不低

说到这里，可能公司现在的基本面的一些情况了解的差不多了，可以说背靠新浪，十年创业，乘着红人经济东风高速增长后，2020年借壳终圆上市梦。

再来看看人治（创始人）情况

官网显示创始人为李檬，但事实上，站在公司背后的资本力量一直都是新浪集团。2009年公司成立时的唯一股东是Show World HK，而其实际控制人为新浪集团，彼时的李檬没有一分一毫的股权。

2016年李檬的能力也终被组织认可，通过控制的利兹利和永盟入股公司。新浪集团和李檬一致行动关系也被确认。

从创始人中国博客营销体系创立人中，可知其流量变现的功底不用太质疑。

那再看看基本盘的业务

公司早期就是与新浪微博合作，通过微任务平台满足广告主自行采购微博资源，广告内容在微博上展示订单，彼时有点新浪微博红人流量变现的意思，到现在依然存在。

而公司从中收取服务费，并将服务费分成支付给北京微梦，北京微梦向公司支付运营费，到2020年年报开始，这部分的具体收支没有披露。

而现在是以WEIQ平台为主的红人营销平台的主营业务，可以实现新浪微博、微信、抖音、小红书等的跨平台投放服务。跟天地在线有点像又不太一样。

WEIQ平台作为连接商家与红人的断口，能够实现效果追踪、营销总结反馈、数据沉淀等有效数据。

基本盘从近几年的营收看，剔除疫情因素影响还可以。

随之而来的元宇宙叠加人工智能AI时代，公司就要创新转型，这也是一条经营红人经济必须要走的路。而公司也确实在这样转型过程中，有了一点营收，占比不高，但是也是能实实在在出业绩。

早在2021年11月18日，创始人李檬在公司的官方公众号发布公开信：“公司已开发多年的虹宇宙是一款基于区块链技术的3D虚拟社交产品”。同时，李檬还提到：“在虹宇宙这样一个属于创作者的3D虚拟星球里，比起VR和AR，更相信未来一定是MR(MIX reality，混合现实)的世界”。

这也是我前文提到的虚拟人和AIGC应用生成端中的元宇宙虚拟人这方面

也算是搭上了MR的快车？年底前将要爆发应用端内容？感兴趣的粉丝可以读一读当年那封公开信，其实挺超前的。《天下秀11周年李檬公开信：全体员工将在虹宇宙办公一天》

MR苹果发布会展示了一些工具用途，社交和游戏也是需要的一定场景。

当时公开信结果是股价应声涨停，而公司在在11月18日晚间披露公告，公司并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，目前虹宇宙产品也尚未接入前述硬件技术。同时，11月19日晚间，上交所对公司时任董事长李檬、时任董秘于悦予以监管警示。

但是这个技术现在怎么样呢？

目前看虹宇宙是有实实在在内容产出的，也是有一定的应用场景，注册用户也在增加，但是基本上不增长了，个人认为应该是应用端的手机具有局限性，还是要看接下来与苹果Vision Pro的接入，而这个接入也是会先打通高端人群，有点像方面的苹果手机刚刚发布。

在苹果、荣耀、vivo应用商店均能下载，别的暂时没看，也和公司提到的数据基本吻合，若要爆发，还需要超越手机的硬件支撑，比如苹果的Vision Pro，这个现在从应用商店看也算是下载多的了。

借用创始人的微信发言

然后就是有个上线不久的AIGC应用生成端——灵感岛

这个真的可以好好看一看，甚至用一用，也是目前国内唯一过审的AIGC大模型叠加小模型应用。

可千万别小看仅仅有2万的下载，里面内容的体验还是挺劲爆的

生成的内容质量也远远高于讯飞星火App（科大讯飞旗下）

我举个自己使用的例子

首先是首页功能还是挺直观的

然后来看修改同一段话的表达效果

先看看讯飞星火App的

实话实说，科大讯飞的粉丝别怪我，真的挺一般的！

再看看灵感岛的

是不是唯美了很多？

还有很多体验都非常好！

不过遗憾的一点是，灵感岛实用有次数限制，讯飞星火完全免费，起码是内测期间完全免费。

而灵感岛每年要80/元，说贵吧，现在别人都免费，你只有5次免费体验；说便宜吧，还不知道国内竞争对手多少钱。国外的ChatGPT就是收费模式。

一年大概1500元左右，这么看灵动岛还是挺便宜的。

而且公司元宇宙产品“Honnverse虹宇宙”已接入GPT 3.5模型，且相关功能已可使用。

如果，我是说如果

未来3D数字世界的内容创作，把MR头显设备、应用场景、内容AIGC和用户共创紧密结合起来。

比如，你要观看“股神”巴菲特的年度股东大会直播，观众都是站在现场主播的视角，从远处观看股东大会的情况。现场主播的镜头对准哪里，观众就看到哪里，没有主动权。如果改成MR直播，观众就可以自己想往哪个方向看就往哪个方向看，如同跟主播一样亲临现场。如果大会现场多设置一些摄像头，观众可以身处股东大会的任何一个位置。借助苹果MR头显设备，观众甚至可以站在巴菲特身旁，看他侃侃而谈的神色细节。观众就好像隐身人一样，在股东大会现场走来走去，而不必担心被人撞到。

AIGC+MR头显还能创造什么奇迹？什么游戏、直播、虚拟演唱会都太普通了。德国一个叫MAXLab的实验室，居然在用AIGC+MR头显预判未来，这一切将让物理世界变得更加简洁、高效。

比如你要在餐饮业创业，你要选择在哪个街区开店吧，你要设计店里的装饰风格，设计菜单和菜品风格......这一切，AIGC+MR头显都可以帮你在虚拟世界里做一个系统的模拟，它还能借助大数据，预测什么时候这周围的人流量如何，这周围的消费者口味倾向如何，什么时候该备货多少，等等。

换句话说，AIGC+MR头显可以帮你在3D虚拟世界中跟未来的自己进行对话。“与未来的自己对话”这种方式也许并不新鲜，以前也有给未来的自己写一封信这种玩法，但AIGC+MR体验的“真实感”是无与伦比的。

这样的抢先布局会引爆多大的想象空间？

苹果生态已经创造了看得见的近8万亿营收，最先分一杯羹的公司，成功入圈会有多大的弹性，任你去想象。

再来看看券商卖方给的业绩预测

东吴证券预测23年到25年的归母净利润为2.35/3.07/3.98亿元

浙商证券预测23年到25年的归母净利润为2.45/3.87/4.97亿元

西部证券预测23年到25年的归母净利润为3.04/4.2/5.3亿元

中银证券预测23年到25年的归母净利润为3.16/4.11/5.08亿元

东北证券预测23年到25年的归母净利润为2.72/3.29/4.37亿元

天风证券预测23年到24年的归母净利润为4.2/5.2亿元

综合5家卖方给出的预测，保守按照下限看23年至25年的归母净利润可能为2.35亿元/3.07亿元/3.98亿元

最后横向可比公司比较一下

根据公司可转债发行申请书和相关券商研报，结合主营和拓展业务看，相应的天地在线、蓝色光标、利欧股份、思美传媒、华扬联众、宣亚国际作为可比公司

各可比公司市盈率为1394、亏损、17、亏损、亏损、93

各可比公司2022年净利润为318.34万元、亏损、亏损、亏损、亏损、5347.76万元

各可比公司当前市值为79亿、296亿、168亿、43亿、37亿、43亿

公司的市盈率、2022年净利润、市值分别为146、1.8亿、155亿元

看似贵了很多，但是关键问题是大部分都在亏损

而天地在线已经太贵了

公司目前实际上并不高估

而对比天地在线，公司也更加有想象力，MR应用入口足够星辰大海

最后再补充一下可转债发行

公司今年3月份准备发行可转债，用于创新业务，目前已经过去3个月，公司于6月11日全面详细的进行了审核问询函的补充与修订。

按照公司前几次的动作，这次如果过审，也不会太慢，现在可能短时间压制股价，更是介入良机。

@今日话题 #雪球星计划# #苹果MR# 

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