还记得公募“老将”许之彦吗？华安基金管理有限公司（下称“华安基金”）总经理助理、指数与量化投资部高级总监，他凭借一己之力推广指数基金，改变了公募基金界生态格局，因此被称之为国内指数投资领军人物。在他的带领下，指数部门参与了华安基金近半数的创新任务，为多只旗舰产品的设立做出了重要贡献。

时间犹如白驹过隙，转眼又是一年。许之彦给投资者带来了怎样的回报？随着华安基金2022年报的披露，揭开了许之彦旗下部分产品成绩单，遗憾的是，华安上证180ETF两年未能“翻身”。

2022年，华安上证180ETF亏损38.41亿元，2021年亏损7.78亿元，从成立近17年的历史业绩看，如此巨亏实属罕见。

图源：华安上证180ETF年报

值得注意的是，华安基金却旱涝保收，净利润站稳10亿大关，成功跻身“10亿”俱乐部阵营，其中，上证180ETF收了1亿元管理费，两年累计收了2.1亿元。

面对部分产品业绩不佳，是投研能力不足，还是与基金经理管理的产品“一拖多”、以及身兼高管精力分散有关？

IPG中国区首席经济学家柏文喜称，基金公司的收入除了来自基金管理费、超额收入分成之外，可能还存在其他收入来源，比如兼任所投资企业的高管职位的收入等，自然也就造成了基金公司赚钱而基民不赚钱的情况。

“个别产品业绩不佳除了其他因素之外，也不排除与基金经理兼职过多造成的精力分散有关。因此，限制基金经理过多兼职和一拖多，是防止其精力分散造成基金业绩不佳与利益输送、关联交易的必要之举”，柏文喜对此分析称。

“廉颇”老矣？旗下单只产品两年累亏46亿

华安上证180ETF，2006年4月13日成立，是上交所第二只ETF。2021年之前，该产品曾凭借优异的收益和稳定的分红受到了众多长线资金的青睐。尤其是在2020年，华安上证180ETF利润高达44.62亿元。而自2021年开始，该产品业绩两年总计亏损超过46亿。

根据年报披露，该基金属于指数型基金，采用抽样复制策略，跟踪上证180指数，是股票基金中风险中等、收益中等的产品。

截至2022年末，华安上证180ETF前十大重仓股分别是：贵州茅台，中国平安，招商银行、隆基绿能，兴业银行，长江电力，中国中免，伊利股份、中信证券，万华化学，前十大重仓股合计持股占总持仓比例32.4%。相比2022年三季度末，万华新晋前十，明康德从前十大股东中退出。

图源：天天基金网

许之彦2006年加入华安基金，目前担任10只产品基金经理（A、C类合并统计），管理的基金资产总规模为510.37亿元，任职期间最佳基金回报94.6%，其中华安上证180ETF的产品规模192.98亿元，任职期间基金回报为54.32%，低于同类平均的94.77%，该产品一年份额净值增长率为-16.76%。

梳理发现，许之彦不仅是华安指数团队的“领头羊”，而华安基金一直是国内ETF创新的重要力量，并开启了国内开庭式指数基金的先河，发行了国内首只EFT联接基金，做出了全市场规模最大的黄金ETF。在许之彦的带领下，指数部门参与了华安基金近半数的创新任务，为多只旗舰产品的设立做出的重要贡献。