如何正确的使用PE和PS估值? 如果你还不知TTM市盈率是什么意思,建议抽几分钟进来看看,不然最近发生的大跌机会也很难捡到便宜的好货 PE和PS是非常常... |
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来源:雪球App,作者: 贝塔猪,(https://xueqiu.com/2250051805/209978427) 如果你还不知TTM市盈率是什么意思,建议抽几分钟进来看看,不然最近发生的大跌机会也很难捡到便宜的好货 PE和PS是非常常用的估值指标,如果使用恰当,则可以帮我们快速找到目标公司的买点和卖点。 PE(市盈率)计算公式:PE = 总市值/净利润=股价/每股收益 PE分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率3种。 1)静态市盈率是根据最近一期的年报数据计算的。仅适合刚出年报的时候使用,若次年的季报出来后,再用静态市盈率就又些失真了。 2)动态市盈率是通过预测营收数据计算的。因为是预测数据,所以在准确度上就要打折扣啦。 3)滚动市盈率(TTM市盈率)是根据最近连续四个季度的财务数据计算的。 现在最常用的是滚动市盈率,因为计算方法比较有及时性,主流的股票软件平台都会用这个数据。 比如计算吉比特当前的TTM市盈率,计算如下: TTM市盈率 = 总市值/(2021前三季度合计+2020第四季度) 的净利润=263.51/(12.06+2.51)= 18.08(由于股价在波动,所以总市值也会有波动,TTM市盈率也是动态变化的) 公司适合市盈率估值的条件: 1)已经能正常的盈利,正常是指公司的主营业务收入以及利润率达到了行业平均水平。 2)已经能持续稳定的盈利,因为“市盈率”评估的是公司在多少年内可以回本。如果盈利不能持续和稳定的话,市盈率参考价值不大。 PS(市销率)计算公式:PS = 总市值/主营业务收入 = 股价/每股销售额。 根据公式可以看出来,PS也可以分为静态市销率、动态市销率和滚动市销率3种。 以B站为例计算当前的TTM市销率,计算如下: TTM市销率 = 总市值/(2021前三季度合计+2020第四季度)的主营业务收入= 856.20/174.43= 4.9 公司适合市销率估值的条件: 1)主营业务已经有持续稳定的收入 2)还未实现盈利或利润率暂未达到预期 3)未来大概率能产生持续稳定净利润 PE与PS的关系PE = 总市值/净利润 = 总市值/(主营业务收入*利润率)= PS * (1/利润率) 以吉比特为例,吉比特的TTM市销率为6.33,利润率 = 14.57 /(6.92+34.85)= 34.88% PE = 6.33 *(1/34.88%)= 18.15(细微误差可能是取小数位数的原因) 使用方法的延伸可以用市销率来预测市盈率(均为TTM),以B站为例: B站的市销率为5.12(数据取自雪球),主营业务收入的利润率可以参考行业内持续稳定盈利的竞品。 以下只是举例,可能两者之间的业务模式和盈利模式有较大的差别。 奈飞的营业收入净利润率为17.22%,芒果超媒为14.16%。若B站以两者作为参考取一个均值,即B站的预计营业收入净利润率为15.69%。那么B站的预估PE计算如下: PE = 5.12 *(1/15.69%)= 32.63 假设B站的预计营业收入净利润率为20%,则PE为25.6。若仅根据以上PE来衡量B站当前的市值,则B站当前的估值合理,但是没有很便宜。 以上涉及的股票只是举例,不作为投资参考建议~ $吉比特(SH603444)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $奈飞(NFLX)$ |
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