James。

庄辰超内部信：去哪儿网独立发展计划不变

以下为庄辰超内部信全文：

去哪儿的同学们：

在这里宣布一个重大的消息。百度将持有的去哪儿股份的绝大多数出售给携程，并置换成携程的股份。置换比例为以1股QUNR股份置换0.725股CTRP股份。携程将变成去哪儿的最大机构股东(非控股)。去哪儿董事会批准百度与携程的股份交易，同时去哪儿董事会进行了改组，百度提名的4名董事置换成携程提名的4名董事。

我们认为在这种情况下，保障全体员工的利益是至关重要的。在过去两天，携程管理层和我们进行了高效友好的协商，双方达成了一系列激励去哪儿员工的协议，其中包括去哪儿网公司将有能力提供把所有在职员工所持有的股份和期权现在及未来可以以1:0.725的相同比例置换成携程的股份的通道。

我们相信去哪儿网员工与全球投资者的利益是高度一致的，管理层自愿决定，公司提供的转换携程股票的通道将等待到QUNR股东当中非百度/携程/管理层的多数股份投资人同意后才开启。去哪儿网员工在窗口期内市场上买卖QUNR股票不受影响一切照常。

去哪儿从2005年成立发展至今，超出想象和不断变化一直伴随我们左右。不但过去如此，现在如此，相信未来也会如此，而我们每每都在变化中创造更新的高峰。这一切都依赖于去哪儿团队的智慧，探索，和执行。

作为CEO, 我诚挚的感谢所有员工对于去哪儿做出的巨大贡献与努力。我们强劲的业务，势不可挡的增速，严谨、数量驱动的管理，是数千去哪儿员工日日夜夜勤勉敬业的结果。我为我们的团队自豪。

我们后续的员工激励措施还包括将事业部期权(积分点)尽快转换成公司期权，取消绝大多数事业部期权、公司期权的执行限制条件，SI激励计划和升级计划会继续，并且额外发放相当比例的员工激励期权计划等。我们相信这些措施都能让我们更加努力的创新与执行。去哪儿网独立发展计划不变，我们后续将与携程协商双方公司的协作/竞争机制，各自选定并加强主攻的市场，为中国在线旅游消费者提供更有价值的服务。

双方协商各自的主攻市场将为整个旅游市场带来了新的更多的机会，我们可以有时间跟精力放到更多提升旅游体验的更深层次的事情上来，这也会有更多的机会给我们每一个普通员工，在更多更细的事情上边展示我们的才华，我觉得这也是我们去哪儿每一位员工以后去做的最重要的事情，在线旅游等着我们去创造新的未来。

相信有一天不仅仅是中国的消费者，全球的消费者都能把去哪儿作为在线旅行的最重要的选择之一。

Best regards,

CC.Zhuang

携 程

携程把对手都收完了 去哪儿只剩合并一条路

携程历年并购清单

随着行业价格战的激烈，伴随着利润的压力，如果不在行业内开展大规模的并购，恶意的价格战将愈演愈烈，盈利也将遥遥无期。行业大规模的并购也源于此，比如滴滴快的，比如优酷土豆，58赶集通过行业内老大老二并购迅速结束价格战，当然行业外大公司入局也是另外一条途径，BAT，谷歌等大公司收购迅速增强企业底气，更加不惧价格战。

携程与去哪儿必须面对的困局

老大携程需要面对的三个事实

1、携程之前的并购不足以撼动行业，不足以改变现有价格战的格局。

携程之前并购或收购都是小范围内的小细分市场的战略布局，还无法影响到整个OTA的格局。即使在月22日公布以4亿美元现金收购艺龙股份也是一样，亏损的艺龙已经严重的被边缘化了。持续亏损且酒店业务与携程高度重合的艺龙很难说可以为携程带来多少直接的利益或市场份额。

2、中国价格战带来了市场份额，但不可持续，缺乏长期的自动造血的公司不可持续。

只有长期保有自动造血的公司才能长久发展并获得资本市场的青睐，而无论是京东、淘宝、百度、唯品会无一不是拥有了持续盈利能力，没有持续能力的优土一直被资本市场所低估，更重要的是缺乏持续盈利，就必须要引入战略投资者，对携程而言，股价的分散让引入新的战略投资者也存在颇高难度，特别是在2014年引入priceline后，还有多少实力公司能入住携程？

3、携程由盈转亏可能导致投资者投资方式变化。

作为中国最大的OTA，携程10余年的持续盈利能力是投资者的信心保证，随着由盈转亏，部分稳健性投资者会退出，风险型投资者会入市，而这可能造成携程股价的波动，而对管理层而言如何平稳的过渡获得更高的评级保持股价的稳定增长在一定程度上也是一个挑战。今年2月9日，携程原第一大股东，美国知名老牌共同基金奥本海默基金清空了其持有的所有的携程股票导致其股票下跌30%就是体现。对携程而言，无论是入股途牛还是同程，还是并购艺龙，短时间都无法带来财务上的收益，对携程短时间的盈利也并无作用。

去哪儿有着更大的压力

1、如何持续的获得资金支持，获得股东的持续认可

2014年全年去哪儿年度亏损18.448亿元，同比扩大1102%，而该亏损仅仅带来了翻番的营业收入。截止2014年12年底，去哪儿网的现金、现金等价物以及短期投资总价值为15亿元，这意味着，若保持如此烧钱的速度，去哪儿在2015年底可能很难熬到下一个冬天。而去哪儿想要获得新的资金，要么继续让百度授信，获得百度高达10%年息的贷款，要么引入新的投资者，而无论哪种都需要大股东百度是首肯，眼见亏损无底洞的去哪儿，百度在这个棋子上还有多少耐心？

2、如何高效的花钱，价格战已经得不偿失

去哪儿网2014年的营收同比增长虽然超过了100%，但总支出同比增长超过300%，亏损更是激增12倍。对比2013年Q2，每1块钱营收要可用0.17元亏损换；但到了2014年Q4，这个价格升至1.3元，一年半涨了6.65倍。说明去哪儿的低价换取利润的政策在以携程为龙头的OTA跟随下已经不是那么灵验了。2014年是各大OTA的价格战年，携程亿元补贴，同程1元门票，途牛1元海外游，艺龙永远比携程便宜1块，价格战的肉搏下，去哪儿怎么能让钱花的更高效？

基于上述原因，携程和去哪儿合并才是最符合双方利益的行为。

因为：

1、只有携程去哪儿合并才能根本改变OTA行业的格局；

2、业务上去哪儿与携程具备良好的互补效应；

3、去哪儿和携程的投资者按捺不住合并的意愿，因为烧钱是花投资人的钱，只有合并了形成独霸这个行业的格局才能获得盈利。

携程与去哪儿之间的战争

携程创立于1999年，2003年在美国纳斯达克成功上市。

去哪儿创立于2005年2月，2013年在美国纳斯达克成功上市。

2006年：携程与去哪儿的“划线门”

事件：去哪儿在其推广页中对携程的票价标注明显删除线，携程发现后向工商部门投诉，称去哪儿炒作价格优势。

评论：名不见经传的去哪儿被工商部门警告，从此群众都知道去哪儿票价低。携程名胜实败。

2012年：去哪儿火车票诈骗事件

事件：火车乘客在去哪儿退票后，在网上搜索到其他虚假信息链接导致被骗，携程单方面发布文章称用户在去哪儿网上商户购买火车票时，遭遇骗子公司。去哪儿做出澄清，时任副总裁愤怒质问携程。

评论：去哪儿、携程名誉受损，两败俱伤。

2013年：中秋节合作

事件：携程的酒店、机票产品在去哪儿正式上线。

点评：跌破众人眼睛，感觉下一秒就会拿出刀子互搏。

2014年：产品下架，双方亮出刀子

事件：携程官方宣布将旗下酒店产品从去哪儿搜索平台下架，并指责去哪儿有违公平竞争；去哪儿官方则发出消息，暗指携程和酒店之间签订霸王条款。

点评：本来合作就估计没安啥好心，拖了一年才爆发互撕也是累得够呛。

2015年：去哪儿举报携程收购艺龙涉嫌垄断

就在不久前几个月，去哪儿向中国商务部反垄断局递交文件，认为携程收购艺龙交易涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及其相关法规，并且该交易已触及相关国家规定中的申报门槛，却未按规定向商务部申报。

点评：举报不成反被资本强推换股，这是合作还是作死？

总结

天下没有永远的敌人，只有永恒的利益。就像滴滴和快的、58同城和赶集、大众点评和美团，无不是因为共同的利益而组合在一起，减少内耗的前提下才能获得更好的盈利能力。OTA行业的老大、老二携程和去哪儿合并，对行业老三雄心勃勃的阿里去啊来说，无疑是最坏的消息。从两者的市场份额上看，OTA形成垄断之势已现端倪。

（来源：品途网）

长按指纹“识别图中二维码”，关注我们！返回搜狐，查看更多