来源：雪球App，作者： 東方奇龍DFQL7836，（https://xueqiu.com/6207454610/148033326）

表明企业成长性的三大核心指标：营收增长率、净利增长率、扣非净利增长率，我们将其形容为“三剑客”，说明其在分析判断公司成长性中所代表的核心作用和重要意义。结合其它指标综合分析，对投资者进行投资决策很有帮助。

正在编写中的《擒牛鉴股路线图：优秀公司核心指标数理模型》，将“在茫茫股海上，指给寻找方向的航行者一个可以参照的灯塔”。这里摘发的是其中的一部分节选，仅供参考。

营业收入增长率，是企业营业收入增长额与上年营业收入总额的比率，反映企业营业收入的增减变动情况。

营业收入增长率、归净利润增长率、扣非净利增长率，合称为企业成长性三大核心指标。配合可追溯历史数据，综合反映公司的可持续成长能力，具有重要参考价值。

在本模型中，该指标值越高，级别就越高（最高4A），表明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。

净利润增长率是指企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，是反映企业成长性的重要指标之一。净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好，是衡量一个企业经营效益的重要指标，也是最能反映企业成长性的指标。不过净利润增长率高不代表企业的股东就能获得高回报，具体问题要具体分析，所以只有ROE（净资产收益率）和净利润增长率同时提高的企业才是好企业。

净利润增长率越大，反映企业产品的市场竞争力较强，经营业绩突出，收益增长较快，企业有较好的发展前景；反之如果净利润增长率较小，说明企业产品市场竞争力差。企业收益增长较小，经营业绩不佳。

此外，在具体分析企业的净利润增长率时，还需要和企业的营业收入增长率比较分析。如果企业的净利润增长率高于企业营业收入增长率，表明企业的产品盈利能力不断增强，企业具有良好的发展能力；反之，如果企业的净利润增长率低于营业收入增长率，那说明企业的成本费用上升超过了营业收入的增长，企业的增长能力差。

在模型中，其数值越大，级别也越高（最高4A），表明公司成长性越强。

“扣非”即扣除非经常性损益。非经常性损益，是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入和支出账款。

扣除非经常性损益后的净利润，或称为经常性净利润，是指公司经营业务产生的净利润，不包括公司的非经常性损益，是公司可持续的净利润。因此，扣非后的净利润增长率指标，更能够真实反应公司的成长性，是衡量企业真实成长性的重要指标之一。

扣非后净利润增长率越高，在模型中的级别也越高（最高（4A），表明公司真实的成长能力越强。

20-4-27