另一个很重要的原因，就是P2P平台业务违规问题。据国家互金风险分析技术平台统计，2000余家P2P平台涉嫌自融自保、开展校园贷等违规业务，并涉及虚假宣传、诱导性宣传、服务器在境外、收益率过高等违规操作，2018年上半年新发现涉及上述问题平台近280家。

中金公司研究指出，本次网贷平台的爆雷潮主因有以下几个方面：

一是主打自融、虚假标的、资金池等庞氏骗局的平台在趋严监管下难以为继；

二是流动性趋紧导致贷款端（尤其大额）逾期率上升、平台累计的准备金难以足额赔付；

三是投资者资金流入放缓，导致存在期限错配的平台流动性问题凸显。

一是主打自融、虚假标的、资金池等庞氏骗局的平台在趋严监管下难以为继；

二是流动性趋紧导致贷款端（尤其大额）逾期率上升、平台累计的准备金难以足额赔付；

三是投资者资金流入放缓，导致存在期限错配的平台流动性问题凸显。

首先，从P2P网贷平台本身来看，不少野蛮生长起来的平台合规性较差，经营粗放，经过几年的运转，风险逐渐积聚，进入频繁爆发的阶段。

其次，从监管政策方面来看，监管政策逐步收紧，要求趋严，特别是备案工作延期，不确定性增加，平台合规成本提高，部分平台主动清盘退出。

再次，从投资者角度来看，随着投资者教育的深入，投资者风险意识有所提升，风险识别能力提高，风险偏好降低，开始从高风险的平台退出。

最后，从近期市场流动性来看，尽管央行今年三次定向降准，但流动性仍然偏紧，部分向平台借贷的个人或企业后续资金不足，资金链断裂。

P2P平台和投资现状

随着“爆雷”公司的不断出现，P2P网贷行业景气指数也一度处于低位。据网贷之家统计，截止2018年6月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1836家，累计停业及问题平台达到4347家，两者合计的平台数量达到6183家，问题平台占比高达70%。P2P网贷行业拐头向下的趋势可见一斑。

根据国家互联网金融风险分析技术平台数据显示，截至2018年6月30日，我国在运营P2P网贷平台共2835家，上半年消亡721家。其中，长时间无法访问的达七成，内容长期不更新、不维护的僵尸网站占11.79%，平台跑路、经侦立案等占9.29%。

地域分布上，广东（545家）、北京（422家）、浙江（401家）和上海（352家）的P2P平台数量最多，合计占全国六成以上。P2P平台的投资者具有年轻化的特点，20-29岁以及30-39岁年龄段人群的占比均接近30%，中青年男性为多数。

资料来源：国家互联网金融风险分析技术平台，新京报

P2P理财一向以高收益、低门槛和低风险的形象示人，但从2013年迄今为止，P2P网贷行业综合收益率不断下行并走到历史低位，2018年6月达到9.62%，相比最高水平减少约12%。

数据来源：网贷之家，东方财富Choice数据

对于借贷业务来说，很多P2P机构将借款人的借款利率定在36%，原因在于根据最高院有关民间借贷的司法解释，年利率36%以上的利息属于高利。若将产品的年化收益率设为12%向投资者募集资金，由此平台获取的收益率可达24%。

目前，多数平台的产品收益率在8%-15%左右，伴随收益率降低的是还款违约率的上升，因此10%左右的收益听起来依然“不太靠谱”，而有从业者表示，有90%的P2P平台在这种情况下照样“天雷滚滚”。

这不禁让人回忆起银保监会主席郭树清的明确表示，“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”收益和风险永远立于天秤的两端，互相平衡和制约。

上市公司牵扯跑路平台

根据网贷之家的数据资料，目前有16家出现问题的互金平台有上市公司参股。其中，2家平台在2016年爆出问题，7家在2017年爆出问题，2018年爆出问题的平台达到8家。

资料来源：网贷之家

近期暴雷平台“投之家”曾发布《投之家获上市公司母公司4.09亿元B轮融资》文章，称此次融资规模达到4.09亿元，上市公司平台（珈伟股份母公司灏轩投资）以2.11亿元收购原股东35.24%的股权，同时通过增资1.98亿元，获得19.76%股权，直接或间接持有投之家总共55%的股权，获得平台控股权。

而珈伟股份（300317.SZ）7月13日发布澄清公告称，经征询公司股东阿拉山口市灏轩股权投资有限公司（简称“灏轩投资”）了解到，灏轩投资未与“投之家”签署任何投资协议，且从未对其进行投资。

7月16日，珈伟股份以6.94元/股的跌停价收盘。7月17日，珈伟股份再发公告称，就灏轩投资被变更为“投之家”股东工商登记之事宜，整个变更过程灏轩投资毫不知情。投之家宣称获得“珈伟股份母公司”B轮融资的信息为虚假信息。

尽管如此，互金平台和上市公司之间的“亲密关系”在前几年就存在。有的互金平台和上市公司、国企“换股”，以期得到大公司的“站台”。

今年情况的特殊之处在于，一些公司股价下跌已经到了股权质押平仓线，为了自融，它们选择投资互金平台，而不仅仅是“站台”。上半年新发现违规P2P平台近280家，其中涉嫌标的和自融的有89家。

投资者的出路和选择

投资者选择P2P理财平台，追求高收益没有错，而真正的错误在于选了一条“不靠谱的”路。

说白了，世面上很多P2P平台，“雷”即是其内核，在雷没爆之前抽身的人窃喜，可总有一部分人要吃“爆雷”的哑巴亏。

这个“雷”就是风险。

P2P的风险来源于底层资产的信用风险、以及平台作为交易对手的信用风险。对于信托和理财产品，虽然有些机构愿意承担刚性兑付，但资管新规也已将“刚兑”打破。

无风险的高收益，其实从来都不真正存在。

投资者吃的亏，正是因为未能对风险进行合理的评估。频频爆雷的残酷警示，也让我们知道，投资与风险相伴，要想最小化风险，一个是选择靠谱平台，二是通过真正的多元化、分散化的资产配置来实现稳健收益。

毕竟不要把鸡蛋放在一个篮子里，指的可不是同时投资N个P2P平台。

除此之外，将标的深入研究分析，并对风险和收益进行详实的评估和预判，才能使投资者在选择理财产品之初便了解到自己的投资在未来的“可能性”。返回搜狐，查看更多