两个事：半夏李蓓被狙击，暴亏数十亿；昆明城投债出现一些传闻。

李蓓前两周净值大幅回撤，大概是因为看多地产（竣工）做多玻璃。

事情大概是这样的：

半夏早前说看多中国地产，是难得一遇的机遇，所以大概是从4月开始（甚至更早）做多玻璃商品期货，认为竣工强劲。

看期货价格波动，是赚了一波，但5月浙江期货大佬在群里撕逼，被人摸清了情况，知道你（李蓓）无法交割商品，纯投机资金，同时可能也知道了更多的仓位、成本线的信息，甚至是半夏吃饭的套路都被人摸清楚了。

然后，浙江这边期货大佬肯定也是利用自身优势，做了个局逼着把半夏的多头头寸割在了地板上。

蓓总是前辈，简单说几句：

1、黑色系（钢）和开工挂钩，玻璃和竣工挂钩，或许是看好三支箭后的保教楼，认为竣工一定强劲。然而，开工与竣工本就是个节奏差的问题，开工如果不行那竣工在短期向上后也一定会回落。核心还是开工不行，开工不行本质是地产行业整体拉垮，所以把控不好时间节奏（说实话看运气），玻璃崩掉的亏得吃，方向看错了。

2、估计也是在群里被人怼上头了，被套了信息导致被做局狙击，这点也是重大失误。

3、半夏前段时间刚说封盘，规模确认站上百亿了，看了下高波动产品回撤接近15%、低波动也接近10%，所以毛估损失也得上10亿了。百亿后的第一次大败仗，其实是很可怕的，因为你交易策略被人摸到了，也被成功狙击了...所以，半夏接下来怕是步履维艰（主要是在期货市场）。

当然，聊这事还是想说——地产和地产链真的太差了，基本面向下是毫无疑问的，具体有多差只能等今年结束回头再看了。所以，蓓总为啥要多地产、地产链...（她去年底要是聘了我，这十多亿就不会亏了，必须把手给她摁住不让做多地产链）

城投、基建，问题不小。

一般都不聊债，尤其是城投，具说爆出滇池债问题的专家​，已经被跨省处理了。

那我们就聊聊基建，全年土地出让收入可能会较去年下滑1.2-1.7万亿元，在不新增政策性金融工具的情况下，全年基建增速可能仅有2%-3%左右。

某种程度上，土地收入下滑对基建的影响已经极其显著，不仅仅是在地产层面，所以城投肯定是遭遇多重夹击的。

那么中特估为何跌，是因为官媒的发文，还是有更深层次原因？我想是后者——中特估本质就是“化债”工具，谁愿意做慈善...

综上，李蓓做多地产链暴亏说明复苏逻辑在市场被全面证伪，滇池债问题说明中特估真相被逐渐被发掘——化债。

追加一句，市场缩量+汇率走弱→北上出逃对市场的负面影响也很大，可以追加​进原因之一。但汇率的核心影响，前些天聊过，大致也是​上文提到的。