来源：雪球App，作者： 璐玥大叔，（https://xueqiu.com/4034634975/180913568）

这篇文章，原本发在雪球，后面考虑影响，删了。现在做略修改，老文重发，为我过去几年的血泪认知。

很多朋友看到A/B、A/H有巨大差价，就想去买B股、H股的便宜货。我2017年开通B股，并且用了2个外汇额度，买了B股。最后退出的时候只剩了1个外汇额度。

当然，亏损的原因不只是B股带来的，还有我自身选股的原因。

2021年开始做A股多户打新后，我对A股的估值有了新的认知。

集思录有A股计算器，15万元的账户，过去一年新股年化收益在20%左右。也就是说，只要有分户能力，1年能产生市值15%~20%的现金流，3年保守估计40%~50%，还不算现金流复投。

在这个模型基础上，你会发现，A股其实也没那么贵，而B股、H股也没那么便宜。

我认为，在A股打新福利下，A股比B股、H股贵100%是合理的，这部分贵的估值，可以通过2-3年打新给抹平，以打新收益现金流的形式，返还到你的账户里。

1、怎么样分那么多户？（创业板、科创板资格如何获得？）答：这是很多朋友留言的疑问。容我在这里卖个小小的关子。实际上完全有合理、合法的方案解决这个问题。当然有方法未必容易，哪怕知道了方法，也未必去做。缺乏执行力是绝大多数投资者面临的挑战。

2、打新收益率稳定吗？答：从集思录的统计数据来看，在持续、稳定下降。这是施行注册制后的必然结果。做以前要充分考虑此情况。

书上的来终觉浅，绝知此事要躬行。

2021年2月21日，我以1,426,152.45元、9个户起家；发展到2021年5月25日，总资产5,076,185.10元、31户。

累计投入本金4,726,151.45元，获得350,033.65元收益。其中底仓收益225191.79元，新股收益118502.05元，新债收益6339.81元。

对我底仓感兴趣的朋友，可以参考我的A/H底仓策略： $AH折价套利(ZH951273)$ 以及我的打新实盘组合： $AH打新底仓(ZH2511883)$ 

其中AH折价套利策略，复合年化回报率超过40%。

附上我的月度统计：

以及5月份的周统计：

虽然打新收益率以肉眼可见速度下降，不过我觉得小市值账户还是有优势的。注册制的推进，可能会让A股打新向港股看齐。但港股打新也存在了巨大的机会，账户资源是十分重要、宝贵的。

我会在雪球更新我的打新之路，供大家参考、研究，也欢迎与我交流。