为什么芯片行业是周期性行业? |
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半导体与芯片科普 半导体:指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料 半导体是把集成电路落实为芯片的关键材料 常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等,硅是各种半导体材料中,在商业应用上最具有影响力的一种 集成电路:是一种微型电子器件或部件 采用一定的工艺,把一个电路中所需的晶体管、电阻、电容和电感等元件及布线互连一起,制作在一小块或几小块半导体晶片或介质基片上,然后封装在一个管壳内,成为具有所需电路功能的微型结构 芯片:又称微电路、微芯片或集成电路 是指内含集成电路的硅片,体积很小,常常是计算机或其他电子设备的一部分 芯片就是半导体元件产品的统称,是集成电路的载体,由晶圆分割而成 芯片一般承担着运算和存储的功能,应用范围覆盖了几乎所有的电子产品 三者间的关系芯片和集成电路的区别: 芯片由集成电路经过设计、制造、封测等一系列操作后形成 而集成电路更着重电路的设计和布局布线 因为半导体常用于集成电路,所以我们常把集成电路和半导体画等号 市场上约定“芯片=集成电路(IC)=半导体” 严谨来看是不对的,但作为投资者知道这种关系即可 综上: 半导体是一种材料,芯片是以半导体为材料制造的电子元器件的总称 因为两者关系很紧密,所以我们经常会看到很多指数,都叫做“半导体芯片指数“ 半导体产业链根据产业链划分: 芯片从设计到出厂的核心环节主要包括 6 个部分: (1)设计软件 芯片设计软件是芯片公司设计芯片结构的关键工具,目前芯片的结构设计主要依靠 EDA(电子设计自动化)软件来完成; (2)指令集体系 从技术来看,CPU 只是高度集合了上百万个小开关,没有高效的指令集体系,芯片没法运行操作系统和软件; (3)芯片设计 主要连接电子产品、服务的接口; (4)制造设备 即生产芯片的设备; (5)圆晶代工 圆晶代工厂是芯片从图纸到产品的生产车间,它们决定了芯片采用的纳米工艺等性能指标; (6)封装测试 是芯片进入销售前的最后一个环节,主要目的是保证产品的品质,对技术需求相对较低。 芯片产业的周期性我们知道,周期性行业往往因为供需关系的不平衡,会导致价格呈现周期性波动 芯片行业由于从生产到应用的全过程步骤繁多,工序复杂,属于耗时很久的系统工程 也因此,整个行业呈现出明显的产业周期特征 哪怕只是一块小小的芯片 生产环节需要拆分成规划、设计、封装、测试等多个环节 每个小环节都是一个复杂工程,可能需要不同的公司,花很久的时间 因此,当生产出来的芯片投放到市场上时,往往有很大概率出现供需错配的情况 当市场需求旺盛时 各个环节来不及快速生产芯片 就会出现“被动去库存”的情况 这一阶段销售和营收都会大幅增加 随着营收持续变好 企业就会开始“主动补库存”来提升产能 这又导致库存继续增加 当市场需求下降时 各个环节无法做到立即收缩产能,又导致“库存被动增加” 最终,因为需求持续下降,销售和营收疲软 企业不得不开始“主动去库存“来控制产能 目前所处阶段可以肯定的是,目前芯片库存处在高位 以存储芯片的生产大国韩国为例 1月韩国芯片库存率为265.7%,这是1997年3月以后近26年来的最高值 背后原因有疫情带来的消费冲击及美联储加息对于科技行业的影响 也有行业本身的原因 处于下游需求端的消费电子产业,在最近几年并没有发生什么质的飞跃 比如现在大家对于手机更新换代的意愿普遍很弱 去库存什么时候结束目前处于行业的下行周期,芯片企业都在主动去库存,减少生产,以实现经营改善 去库存会是一个漫长的过程 对于普通投资者来说,我们无法预测何时能到达库存拐点 我们唯一能做的就是在拐点来临前 使用长期合适资金,买到自己满意的仓位 然后剩下就是静待春暖花开 个人长期看好从上世纪80年代开始的信息技术革命驱动了半导体市场的高速增长 虽然不同的发展阶段有不同的应用产品出现 但无疑,半导体是科技行业发展必不可少的 无论是以前的台式电脑、笔记本电脑,现在的各种智能设备 还是未来的各种高科技设备都不可能离开半导体这个产业 所以,我的目光不会仅仅局限于产业周期,我们未来的征途应该是星辰大海! |
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