文｜青眼

“我们在第四季度恢复了有机销售增长，实现了我们的预期。”昨日，雅诗兰黛集团最新财报出炉，集团总裁兼首席执行官Fabrizio Freda傅懿德如是认为。

8月18日晚间，雅诗兰黛集团发布年度财报，其在2023财年（2022年7月-2023年6月）实现净销售额为159.1亿美元（约人民币1157.93亿元），有机下滑6%，其中第四季度净销售额增长1%，有机增长了4%，雅诗兰黛集团正在重回增长轨道。

值得一提的是，与上两个财年同期相比，中国内地在第四季度实现了两位数的有机增长，并进一步扩大在高端美妆行业的市场份额。

在经济学中有一种“疤痕效应”，用来形容历史事件（尤其是不利事件）对个体或社会的持续影响。后疫情时期，经济学们也普遍认为并非疫情结束，经济就会立马复苏，“疤痕效应”不可忽视。

从全球美妆市场来看，由于亚洲旅游零售业和中国内地的复苏低于预期，以及通胀等压力，雅诗兰黛集团在2023财年净销售额有机下滑6%，降幅较上一财年改善，净利润为73.5亿元。另据青眼统计，今年上半年，雅诗兰黛集团净销售为535.9亿元。

具体来看，各大业务板块中香水与头发护理依旧顶住了压力，为集团带来了新增长点。其中，2023财年香水业务净销售额为182.8亿元，有机增长14%，且每个地区都有两位数的增长。青眼注意到，香水业务占比也在该财年提升2个百分点至16%，2021财年以来，香水占比逐年增加。

截自雅诗兰黛集团财报

“这是由TOM FORD汤姆福特、Estée Lauder雅诗兰黛和Le Labo勒莱柏引领。”雅诗兰黛集团在财报中表示，TOM FORD净销售额几乎在所有市场都有所增长；而进入中国市场也进一步放大了香水品牌Le Labo的价值，该品牌实现了两位数增长。

在头发护理领域，受益于The Ordinary最新推出了护发产品，加上Aveda艾梵达品牌的增长，该板块净销售额为47.5亿元，有机增长了6%。

同时，护肤与彩妆销售额分别为596.9亿元、328.6亿元，作为集团最大的两个板块，虽然在2023财年整体承压，但彩妆在第四季度迎来了转机。据财报，彩妆业务每一季度业绩依次增加，第四季度增长了13%。

这是由于，强大的品牌组合与产品创新能力，反映出雅诗兰黛集团的优势。比如，TOM FORD汤姆福特在亚太地区和欧洲、中东和非洲市场实现了两位数的增长；M·A·C魅可品牌两位数的净销售额增长得益于标志性产品和最近推出的面部、唇部和眼部细分品类；主打产品如粉底液和舒缓洁颜油的持续放量，推动了Bobbi Brown Cosmetics芭比波朗美妆两位数的净销售额增长。

尽管部分市场表现疲软，但也不乏积极信号。傅懿德表示，“2023财年全年，我们在许多发达市场和新兴市场实现了有机销售增长，高端美容产品的市场份额也有所上升。”

雅诗兰黛集团对全球美容市场的前景和未来增长保持乐观，凭借其多个增长引擎和强大的品牌资产，相信能实现多元化增长。

据青眼情报统计，今年上半年中国美妆市场规模为4072亿元，同比增长3.5%。值得注意的是，根据国家统计局日前发布的最新零售额数据，7月化妆品零售总额247亿元，同比下滑4.1%，1-7月增长7.2%。

尽管，中国美妆市场复苏并没有想象中来得那么快，但全球美妆增长看中国，长期投资中国市场已成为国际美妆巨头的共识。

傅懿德强调：“公司对中国的长期发展充满信心，在卓越的本地团队领导下，中国的业务坚实强劲，我们为此感到自豪。十多年来，中国消费者无疑一直是我们最主要的增长驱动力。”

据财报，雅诗兰黛集团在中国内地几乎所有市场的净销售额都有增长。尤其是中国内地的电商业务在第四季度每月均取得出色表现，实现了超过30%的有机增长，在高端美妆的市场份额增长了2个百分点。例如，在618大促中，Estée Lauder雅诗兰黛品牌的店铺直播销售额位列天猫和抖音高端美妆品类第一；La Mer海蓝之谜在天猫奢品美妆品类连续三年排名第一。

正因为以消费者为中心，专注于长期、可持续的增长。去年下半年至今，雅诗兰黛集团先后将高端专业护发品牌Aveda艾梵达、香水品牌Le Labo勒莱柏引入中国市场，开辟香水香氛、头皮护理赛道，在存量市场中找寻增量。

同时，“功效党”“科技党”的出现，中国美妆消费者对成分、功效刨根问底，雅诗兰黛也加速产品迭代、科技新品的打造，并愈发注重科学传播。譬如，以色提因逆龄科技为核心加持，Estée Lauder雅诗兰黛品牌全新升级冻龄白金系列；LA MER海蓝之谜开启“脆弱肌答案之书”的科普活动；以成分功效著称的The Ordinary品牌加速新品导入中国市场。

更为重要的是，雅诗兰黛中国创新研发中心的开启，作为集团全球首家集研究、构思、洞察、临床、感官以及性能评估等于一体的综合性研发中心，体现了该集团对中国的长期承诺。傅懿德曾表示，“我们将通过这个一流的研发中心，强化与中国消费者的联系。”

中国作为集团最大海外市场，雅诗兰黛集团也再次表明立场，未来，中国内地和旅游零售业务仍将是集团长期盈利增长的主要驱动力。

放眼整个亚太市场，中国内地、中国香港、日本等大多数市场取得两位数的增长，每类产品都有增长，从而带动亚太地区2023财年净销售增加了4%至378.02亿元，第四季度增长36%，增速环比三季度7%大幅提高。据介绍，LA MER海蓝之谜、M·A·C魅可、Jo Malone London祖·玛珑和TOM FORD汤姆福特的双位数净销售增长推动了该地区的增长，以及Le Labo勒莱柏品牌也增长强劲。

此外，2023财年，雅诗兰黛集团美洲地区销售额同比持平，而欧洲、中东&非洲区域内几乎所有新兴市场的净销售额都增加了两位数，反映出市场正在升温。

实际上，今年上半年有不少国际美妆企业出现不同程度的下滑，在业界看来，市场环境仍充满不确定性，“变革进取”依然是核心命题。

青眼注意到，各大集团都在积极推进转型，增强抗风险力，从追求规模型增长转向价值型增长。具体举措包括：对内，重新梳理品牌结构、打造更灵活的团队、加强研发与数字化能力；对外，专注潜在投资机会、发力新兴市场、调整渠道。

早在2020年时，雅诗兰黛集团也启动了一项为期两年的重组计划，从资源整合，提高高端美容的效率和效益；加速数字化转型，调整公司分销网络等方面着手，渡过疫情危机。

在过去两年多时间，雅诗兰黛集团将旗下20多个品牌整合为两个品牌集群、完成了对TOM FORD汤姆福特的收购、发力中国市场等多维举措，在2023财年基本完成了上述计划。

这促使雅诗兰黛集团逐步摆脱外部影响，而面向2024财年，凭借矩阵式品牌组合和品牌吸引力，全年实现利润率的连续提高，预计净销售额将增加5%至7%。

在亚洲旅游零售市场，以海南为代表，打击“套代购”行为，消费由代购向个人旅行消费者回流，短期内或会影响销售转化，但长期来看有利于市场公平和维护品牌形象。新财年，在旅游零售领域，雅诗兰黛集团也将采取措施，抓住个人消费者的需求，并继续减少库存，应对市场逆风。

总体而言，2024财年是雅诗兰黛集团至关重要的拐点之年，财报也提到，“在这个新的财政年度，我们打算为2025财年的强劲加速奠定基础，计划在两年内建立一个非常强大的创新体系。”

可以预见，雅诗兰黛集团富有韧性的基本盘也将继续支撑企业实现有质量的增长。

注：雅诗兰黛2023财年统计时间指2022年7月1日-2023年6月30日；2023财年第四季度指2023年4月1日-6月30日。

除表格与特殊说明外，文内货币均按8月19日汇率换算为人民币。