ROCE资本运用报酬率是什么?公式怎么计算? ROCE资本运用报酬率是什么?公式怎么计算?衡量一家公司的报酬率,常使用的为净资产收益率ROE、资产回报率ROA、投入资... |
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来源:雪球App,作者: 汤小燕的价值投资,(https://xueqiu.com/7833091196/244839184) ROCE资本运用报酬率是什么?公式怎么计算?衡量一家公司的报酬率,常使用的为净资产收益率ROE、资产回报率ROA、投入资本报酬率ROIC,另外还有一个叫做 ROCE资本运用报酬率。 这篇文章野猪介绍什么是 ROCE资本运用报酬率,包括公式如何计算,以及和其他报酬率指标的差异。 本文野猪会告诉你: · ROCE是什么意思? · ROCE公式如何计算? · ROCE、ROIC、ROE、ROA有什么不同? · 快速重点整理:ROCE是什么? ROCE是什么意思?ROCE定义:衡量公司每1元的资本可以产生多少报酬 ROCE资本运用报酬率 (英文:Return on Capital Employed)是衡量一家公司如何有效地利用资本来创造报酬的一个财务比率,可以看出公司每1元的资本投入所产生的报酬是多少,一间公司每1元能产生的报酬越多越好,因此较高的ROCE一般认为代表公司的资本使用效率更高,获利能力更强。 使用ROCE的注意事项1. 观察ROCE的数字时要注意,ROCE并没有一个行业标准数值,一般认为这个数字越高较好,但因为资产有包含流动资产与固定资产,所以较高的ROCE也可能代表一间公司有大量的现金(流动资产)没有运用。 2. 对于一间公司来说,长期的ROCE趋势可以成为衡量业绩的重要指标,通常投资人倾向于找ROCE稳定而且不断上升的公司。 3. ROCE适合比较公用事业、电信业等资本密集型行业的公司,比较时要与同行业一起比较才能看出差异。 ROCE公式如何计算?ROCE资本运用报酬率 = 息税前利润(EBIT) ÷ 已动用资本(Capital Employed) 已动用资本 = 总资产 -流动负债 ROCE是一个分析获利能力、比较各公司资本运用报酬的指标,计算ROCE的公式主要组成内容是底下这2个: 1. 息税前利润(EBIT):营业收入 – 营业成本 – 营业费用 + 营业外收入(支出),或是 EBT(税前利润) + 利息费用,用来分析公司核心业务的表现,去除利息及税金这两项影响因素。 2. 已动用资本(Capital Employed):指投资于公司的股本总额,计算方式是总资产减去流动负债或固定资产加营运资本,最后算出的就是股东权益加上长期债务。 举例来说:(ROCE案例) 从上表中可以发现,虽然B公司看起来EBIT比较高,赚的比A公司多,但计算ROCE后才发现,其实A公司的ROCE是比较高的,也就是说,A公司每1元资本可产生0.0714元的息税前利润,B公司则是只能产生0.0692元的息税前利润。 ROCE、ROIC、ROE、ROA有什么不同?分析一间公司的财务报表时,常用这几个指标来衡量报酬率:资本运用报酬率ROCE、净资产收益率ROE、资产回报率ROA、投入资本报酬率ROIC。 ROCE和ROIC常让人搞混,两者都是用来衡量公司资本的获利能力,但衡量公司资本的角度有点不一样,公式组成部分也略有不同。 ROIC的计算比较复杂,而且有考虑公司的税务(采用税后计算),但ROCE排除了税务(采用税前计算),另外,分母的资本计算也不同,ROIC只针对公司投入主业的实际资本,主要用来衡量投资这间公司后是否能赚钱。 ROCE则是扣除流动负债后,所有的资产都考虑进去了,举例来说,如果公司有非流动金融资产及债券的投资,ROIC就不会包含到,所以ROCE也有想知道公司清算价值到底值多少钱的概念。 补充: 一般来说,ROIC和ROCE都应该高于公司的加权平均资本成本(WACC),这样公司才会有长期报酬 ROCE、ROIC、ROE、ROA差异比较除ROCE与ROIC很容易搞混之外,也有ROE、ROA这两个较相似的财务比率,以下比较: 1. ROCE是用来衡量公司每1元的资本可以产生多少报酬,一般认为较高的ROCE代表公司获利能力更强。 2. ROCE适合比较公用事业、电信业等资本密集型行业的公司,比较时要与同行业一起比较才能看出差异。 3. ROCE、ROIC、ROE、ROA都是用来分析报酬率的指标,但从不同的角度来衡量报酬率,使用时建议不要单看一个指标,互相比较分析才能更准确。 |
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