周二统计局公布的重磅数据，三月份CPI涨幅只有0.7%，创了一年以来的新低。印了那么多的钞票，难道通缩要来了吗？CPI反映的是基本生活成本，这个0.7是个什么概念呢？我们国家这些年一直把CPI控制在3%左右，一般当CPI的涨幅超过3%，大家就担心接下来会不会发生通胀，央行就会考虑是否要紧缩货币政策。可是当CPI如果低于1.5%，并且维持在这个水平一段时间的话，就会引发通缩的担忧，从而又带来降息等方面的宽松货币政策预期。

之前央行明明往市场上释放了大量的M2货币，可为什么我们还会出现通缩的压力呢？其实这个问题挺复杂，要说起来有很多原因，我们在这里说两点。首先，从去年十月份开始，因为疫情之后海外秩序的恢复，我们的出口是持续在收缩的，出口下降了，可是生产又是在恢复的，导致国内商品的供给增加，再加上海外国家，他们自己生产商品的成本会比我们高，那结果就是他们通胀，咱们通缩。其次，我们也看到一季度的存款又增加了15.39万亿，比去年多增长了4.54万亿。现在大家确实是不怎么愿意投资和消费了，因为对未来的预期不那么看好。

那么通缩到来之后会有什么样的影响呢？有人可能会觉得通胀的时候我们的钱购买力会下降，那我肯定不乐意。但通缩的时候我的钱能买到更多的东西了，或者说能买到更便宜的东西了，这难道不是好事儿吗？其实，通胀和通缩对普通人来说都不是好事儿，尤其是对于高负债的人来说，通缩远比通胀来得更可怕。因为这个通缩指的是流通中的货币越来越少。我们直观的感受就是手里缺钱了，不愿意花钱了，企业也不愿意投资了，那么这样一来的话，整个经济的增速都会停滞下来，它对于经济整体都是不好的，并且钱的购买力是增加了，但是大家的收入减少了，失业率也会增加。

举个例子，比如说今年包子卖一块钱一个，但是明年卖八毛，后年只卖六毛。这就意味着我只要越晚消费，我就能够用同样的钱买到更多的包子。但如果大家都这么干的话，包子铺不就只能解散员工关门大吉了吗？把包子换成车子房子，这个逻辑也是一样的。那么通缩的时候，到底谁的损失最大呢？不是富人，也不是穷人，而是那些负债最多的中产阶层。因为多数中产的家庭财富是负债，他们往往背了一堆的房贷、车贷。在通缩的时候，我们一般会看到资产的价格缩水，收入下滑以及失业率大幅的攀升，但是负债是不会变的，这就是一件非常可怕的事情了。

假如你买了一套600万的房子，你的首付200万算是净资产，贷款400万。结果房价下跌20%，整个房子现在只值480万了，400万的负债又不会变，可是你的净资产就从200万变成80万了，这一下子可就缩水了60%啊。中产们半生积累的财富很可能就会这样被收割掉，而中产作为经济增长的中流砥柱，他们的收入下滑，消费不振，又会进一步的影响到整个经济的循环。再加上咱们国家现在进无论是老龄化也好，少子化也好，这个趋势是非常明显的，可以说当年日本通缩的种种症状正在陆续的在我们的身上出现。

所以有专家就认为在未来的五到六年时间，咱们都是有通缩压力的，不过放眼到目前来看，也不用过于担心。现在只能说是出现了通缩的苗头，接下来相信为了避免出现真正的通缩，没准儿新一轮的降息等方面的刺激政策正在酝酿当中了。