数据来源：Wind

我们觉得芯片行业现在还没有真正触底，只是蹭到AI的热点让芯片行业的股价提前基本面见底往上走了，一季度很多芯片公司的业绩应该都不会很好，要等到二季度甚至三季度产能的利用率才会回升。真正周期见底的行业我们其实想说的是”房地产行业”。

跟消费医药光伏储能军工等行业不同，房地产是一个大家都知道需求在萎缩的行业，大家都知道未来随着新出生人口减少，每年的房屋销售面积会逐步下降，但是需求下降≠不值得投资。

与需求关联的是供给，需求上升也≠值得投资，因为供给增加得更快。就拿最近跌跌不休的碳酸锂为例吧，今年因为有碳酸锂库存和汽车价格战的扰动，市场都乱套了，就不看今年了，展望未来吧。未来新能源的占比肯定是越来越高的，所以碳酸锂的需求还会逐步增加，但供给增加更多。

根据预计，2023-2025年锂供给分别约112.25万吨、154.65万吨和183.1万吨碳酸锂；锂需求分别为110.45万吨、136.12万吨和165.15万吨碳酸锂。所以，2024年后就会出现供给过剩。

锂需求是增长的对吧，但是锂供给得更快，所以现在上游碳酸锂跌个不停，与之相关的股票狗都不看。

反过来再看，房地产行业的需求是下降的，但是供给下降得更快。根据数据统计，从2022年1月1日至今，全国有超450家以房地产为主或与房产相关的企业申请破产。一些大型房企同样也出现了资金问题，还有资金或者还有胆量拿地的房企很少。

所以现在房地产市场其实处于一个“周期已见底，但供需双弱”阶段。

需求上，没有了房价上涨预期，人不再像以前那样迫切地买房了，开始转入观望。供给上，地产商很多都破产倒闭了，有能力有资金拿地的很少，很多地产商都等着处理手上的库存回笼资金，也在观望。

但是，大家要清楚一点，供给释放是需要时间的，地产商从拿地到盖好房子，不是一个晚上就能搞定的。但是需求释放是可以很快的，突然因为某个政策/某个事件，买房的人又开始增加了，很多人一夜之间就可以去提款下单。

这就会产生“供需错配”。

买房的突然多了，造房子的没那么快，你们说会是什么结果？

真实参考案例就是这几年的煤炭和碳酸锂，特别是煤炭。之前全球都在说要减碳，要碳中和，未来煤炭的需求必然是逐步萎缩的，所以也就没什么资金想再去加煤矿产能了。但是俄乌冲突突然爆发，俄罗斯被制裁了，俄罗斯的天然气供给被限制了，需要由其他国家其他能源品替代，煤价就起飞了。

数据来源：Wind

但是在起飞之前，我们谁都无法预测，引爆点是什么？引爆点的时间也是不确定的。在此之前，行情可能就是漫长的震荡，上上下下反反复复。这时候就需要“网格”了。

今晚就先说这么多，其他问题去留言区。

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