来源：雪球App，作者： 十年七倍，（https://xueqiu.com/9821253825/255486337）

先抛战略观点：本V目前仍然将AI和AI相关的TMT视为未来几年最有战略投资价值的方向

这个方向也远远谈不上充分演绎，有些龙头未来的确是星辰大海一般

当然了，这个过程会很曲折，部分公司落下，被资本市场抛弃，成为弱股，是有可能的

所以，一定要注意把控节奏，注意甄别真假龙头！

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现在市场有两个最重要的潮流和极端

一个呢，是完全看不上AI，觉得AI就是纯粹的炒作

另外一个呢，就是特别亢奋，看谁都觉得是星辰大海

这两个都是各有各的严重问题

今天主要谈论第二个，无差别的看多，高位追涨以及在投资AI的过程当中，放弃所有的策略应对的局限性乃至致命性

最近我真的又被太多追高的人问到各种问题

所以想着来系统写一下，本文也是首发于雪球的

对于个股啥的，我还是那句话，自渡者，天渡之

一定要加强自己的基本攻和内功的修炼

不能完全依靠他人投资，这不是长久之道

扎扎实实的学吧

复盘、学习、实践

再反馈，再修正，然后不断的提升自己的认知和实际的投资能力

这才是堂皇的正道

希望有朝一日你们都不再需要问别人怎么做

本人不回答有关个股具体操作的问题

请知悉

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为了说清楚上述的第二个问题，我们有必要对投资最致命、且最常见的错误有充分的认知

这两个错误就是后视镜和幸存者偏差

可以说，它们都是投资认知上最大的毒瘤、败血症乃至癌症

后视镜会让人觉得，“哦，这不过如此嘛”，让人严重低估现实中的困难

幸存者偏差更不用说了，最通常的表现就是很多人事后拿着涨了几十倍的股票

大言不惭的说，只要当时买中了符合某某特征的股票，原来我也能成为千万富翁了

问题是，中国有句古话，一将功成万骨枯嘛

这是现实的投资游戏，到处都是充满了概率与不确定性

这不是电脑游戏，还能把全图作弊器打开

很抱歉，面对未知之海，我们都面对的是一张充满了战争迷雾的地图

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20年前，有多少投资者可以预料到，微软和苹果能成为今天的擎天巨柱的规模

25年前，谷歌甚至还没有成立；20年前，FACEBOOK也没有成立，特斯拉也还在马斯克的脑海当中

当年特斯拉市值不过几百亿，有几个人能想到它能成长为上万亿市值的龙头老大呢？

如果拿着后视镜和幸存者偏差的滤镜去审视市场

就会严重低估投资的实际难度

现在的AI投资，同样如此

仅凭一腔热血，凭借蛮勇和蛮力！是很难顺利破局的

在迷雾和沼泽里面，行差踏错，轻则受伤，重则丧身殒命

在本轮AI大潮当中，我们有太多的问题，都是需要不断思考，不断前瞻，不断动态应对的

譬如哪些股票很可能是纯粹的博弈多一些，更多是热钱与投机推动的

他们讲述的故事，是不是不能听的过于入迷，到了该下车的时候，就要下车?

最可怕的就是把故事当长期坚实的愿景去代入，这很可能把自己变成主力的下酒菜了

还有一些非常重要的问题，有些公司，看起来业绩还不错，也是增长的

但是呢，股价涨了这么多，跟业绩的匹配度如何，是否可能引发足够的调整

需要进行时间和空间上多大程度的调整，才可能会再度蓄力向上呢?

还有一个问题，我们真的有自信可以在当前的时点，就可以预测出未来最牛逼、最优秀的公司嘛？

我想这更多是一个概率问题，如果谁号称自己可以100%知道某个公司一定可以几十倍的涨

我是深表怀疑的

尤其是AI革命引发的高速迭代，会让行业的竞争格局更加快速、剧烈，更加扑朔迷离

也许有的优胜者根本就还没有出现呢？

在这种时候，我们如果信誓旦旦，不顾一切的全部ALL IN，然后也不作任何的策略调整

请问这合适么？

很显然是不合适的

还有一些非常现实的问题需要思考，在算法、算力、数据和应用当中

有哪些是可能被阶段性过于高估的，有哪些可能是阶段性被低估了

哪些高增长的业绩可以兑现，或者高增长的预期可以兑现，而哪些，可能是不能的？

哪些公司未来具备了净利润断层的爆发式增长，从而可以引发波澜壮阔的戴维斯双击行情

而哪些公司，可能只是市场的一厢情愿的阶段性的热潮炒作？

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后视镜是最容易的，但是我们没有固定的剧本

我们隔一段时间，可能就要对一些最重要的问题进行审视

并且提前预判，并进行适当应对，而这应该是最难的

当然，这么做或许很麻烦，但是非常值得

它可以让我们避免过大的、甚至是无谓的回撤

也可以让我们在人声鼎沸的时候，多保持足够的理智

因为AI和整个TMT的波动实在是太高了

需要从业绩、其他基本面要素、市场风格、宏观流动性、辅助层面（技术面）等等，进行深度的综合研判，才能够不断的接近真相，不断的动态平衡，并且获得一个稳健的投资后果

当我们身在局中，需要不断前瞻的时候，很显然，我们不能简单的躺平

不能简单的凭借某种信仰，“我就全仓、重仓押注这个公司了”

如果出现了某种不得不令人重视的重要变量

请问我们是否要进行足够的校准

譬如迟迟没有重磅级的产品，就是口头上的预期管理特别多

那么凭什么市场的聪明资金会继续买账呢？

譬如业绩的兑现根本不如投资者预期的那么好，或者兑现的程度，匹配不上今年暴涨的程度

又或者管理层和股东露出了马脚，他们配合着市场，把股价和市值推高了，原来只是为了高位减持

而没有企业家的扎实经营的精神，那么请问这种公司是否需要远离呢？

答案是非常明显的

又或者，随着时间的推移，有些公司会获得政策或者决策层的高度认可

请问，是否可以给他们增加更多的投资研究和下注的权重呢？

答案也不言而喻的呀

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只有战略，没有策略的应对

可能会落入泛泛而论的陷阱，那样最终可能也是也要大败

战略和策略永远都要劳劳结合

战略上藐视困难，战术上策略上重视敌人

4月的ai顶部，我看准了，

5月中旬的主升浪启动，看准了

6月下旬的顶部，我又看准了

难道是运气么？不可能是运气的

详情请看链接：

本轮AI行情的几大时间线

我研究了几十上百个顶级投机和投资高手成功的范式，市场哪个股票在演绎什么路径，是纯粹投机还是投资，还得混合型的（投机和投资资金一起涌入），不说一眼看出吧

研究一下看清晰了，问题不大

为了研究他们，我摘录了几万字的精华

写了几十万字的复盘，包括图表，以及基本面、政策、当时大市的运行情况

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影响股价的因素非常庞杂，远远不是基本面可以涵盖的

未来也很难预测

最终的赢家，也很难预测

有一些完全就是纯粹的击鼓传花的游戏

有一些上涨，是有坚实支撑的

要是看不清这种区别，任意在某个大涨的股票上怀抱信仰，那还了得

为了熨平投资迷雾的不确定性，我们就要引入一整套的投资体系，包括仓位管理、阶段性的策略应对、动态均衡

还需要阶段性的进行重要问题的盘点，譬如市场到底是怎么给这个公司定价的？

市场对他们定价的时候，考虑的什么样的产业周期？

给的是什么估值水平，这个估值水平，是中枢向上的呢，还是爆发性的，后期可能会快速向均值回归？

最聪明的资金会如何解读企业的当期和近期业绩曲线？

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至于最具体的研究

譬如中报的预披露，跟大厂的合作，某个产品的进展，以及互动平台上的一些交流、机构调研的信息等等

可能就是要不断的融入这些更大的框架当中去思考

才能够得出一个更加全面的图景

当然千万也不能沉溺于过度的细节

什么意思呢？

最简单的就是，股价明明已经大涨了很多很多，你还非要听信高位的很多特别看好的小作文也好，洋洋洒洒的长文也罢

那真的是醉了

投资，终归到底，一定要进退有据

要有概率和赔率思维

AI当然是未来最具战略确定性和投资价值的超长线赛道

但是我们具体的策略应对，可能会根本性决定我们账户的命运

应对得当与不当，后果可能天差地别！

$浪潮信息(SZ000977)$ $鸿博股份(SZ002229)$ $中际旭创(SZ300308)$

#人工智能# #浪潮信息半年度业绩预降7成# #

全文完

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