1、如何看待今年的医药板块行情？

这个位置我对医药板块比较乐观，但并不是说医药Beta有特别大的机会，医药未来会相对比较稳健。经历了2019、2020年牛市，再经过2021、2022年熊市，大的波动也很容易理解。

这个时点往后看，大部分大市值公司未来1-2年里业绩弹性没有那么大。好处是这个位置它们足够安全，不会有特别大的风险，这就意味着指数夯实。经历了过去三年的疫情，除了跟防疫相关的细分板块受益之外，整个医药都是受损的。疫后修复的过程中，一定会有很多个股跑得比较好，这些个股属于基本面修复。

2、创新药还会成为主线吗？

创新是医药的长期驱动力，我认为短期未必有特别大的弹性，但长期大概率不会有问题。个人认为，创新药配套产业链CXO板块，目前这个位置来看整体行业的Beta属性不会太强，海外的风险还要观察，年底到明年上半年可能是行业真正出利空的时候，现在只是股价下跌，行业基本面变差或还未来临。

3、看好哪些细分行情？

第一个方向是创新药、创新器械，跟芯片进口替代一样，尽量找护城河和技术门槛高、国产渗透率较低的品种。今年医药所有行业都会面临疫后修复，除了过去受益于疫情的品种之外，其他大概率都会变得比较好。

第二个方向是疫后修复，这里说的疫后修复是泛复苏概念。大家比较容易理解的复苏就是偏消费类，但偏疫后修复的品种可能面临强预期、弱复苏。真正有标签性的复苏，反而这个位置不会有特别强的超额收益。泛复苏类，或者大家不觉得它是复苏类，实际上它是真正复苏的品种，反而我比较看好。例如零售药房，绝大多数人认为零售药房受益于疫情，但实际上它每个月依然在高度复苏，估值足够低，再加上前段时间医保局放开统筹对接，这个行业将真的变成中长期机会。另外院内刚性的需求，包括各种处方药、中药，都会有不错的修复。

第三个方向是趴在下面的原料药，目前位置还在底部，可能今年下半年迎来很好的布局机会。原料药上游成本在高位，下游需求受到抑制，这两个因素都在改善，成本端一定是往下走的，跟光伏硅料往下走、新能源的锂往下走是一个道理。

$融通健康产业灵活配置混合C(OTCFUND|009274)$

$融通健康产业灵活配置混合A/B(OTCFUND|000727)$

$融通鑫新成长混合C(OTCFUND|011404)$

本文作者可以追加内容哦 !