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4月11日午盘，黄金板块拉升，四川黄金（001337.SZ）涨超8%，国城矿业（000688.SZ）上涨6.99%，豫光金铅（600531.SH）上涨6.25%，华钰矿业（601020.SH）上涨6.12%，山东黄金（600547.SH）上涨5.42%……53只黄金概念个股中46只上涨，黄金概念整体上涨1.99%。

受美国经济预期放缓，预期周三即将发布的美国3月CPI走缓，以及加息预期再次放缓的影响，黄金价格再次快速上扬。

预期美国3月CPI走缓促使金价反弹

4月11日，国际金价在前日小幅下挫后再次迎来震荡反弹。开盘价报1990.14美元/盎司，最高曾达到1997.86美元/盎司。午盘过后，金价继续上涨，纽约黄金期货价格超过2014.65美元/盎司。

继上周美国非农就业数据不及预期之后，4月12日（周三）即将公布的美国3月CPI数据再次增强了人们对于美联储放缓加息步伐，以及美元指数回落的预期。这是引发黄金价格再次上涨的根本原因。

美银在4月11日发布的相关报告中显示，美国通胀似乎比市场认为的更具“粘性”，预计美国3月核心CPI涨幅约为0.43%，较2月份有所放缓。多家市场机构也预计美国3月整体CPI增速将从此前的6%大幅降至5.2%左右。

尽管美国通胀依然处于较高水平，但是增长速度似乎已经出现放缓迹象。此外，加息导致的信贷困难、企业经营压力增大等因素的影响，美联储的加息步伐有可能会有所放缓。纽约联邦储备银行4月10日发布的报告也显示，受访的美国人上个月普遍认为，他们获得贷款的难度达到了近10年来的最高水平。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨在接受媒体采访时表示，本轮加息周期正在接近终点。国信证券相关报告也显示，加息末期临近，对黄金价格压制大幅减弱。

受此影响，国际金价在4月11日午盘之后呈现出稳步上涨态势，同时带动相关黄金概念个股在午盘后持续大涨。其中，四川黄金涨超8%，国城矿业上涨6.99%，豫光金铅上涨6.25%，华钰矿业上涨6.12%，山东黄金上涨5.42%。

黄金企业业绩改善，估值仍处于安全位置

随着黄金价格持续处于高位，国内黄金企业在2022年的业绩也呈现大幅攀升态势，这同样引起了市场的关注。

目前陆续有黄金企业公布了2022年度报告，部分企业业绩出现明显增长。如山东黄金2022年矿产金产量约为38.673吨，同比增幅达到56.06%，公司2022年实现营业收入503.06亿元，同比增幅48.24%；实现利润总额达到20.06亿元，同比增长达到惊人的88倍。

四川黄金2022年归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，同比增长29.53%，经营活动产生的现金流量净额约为3.82亿元，同比增长94.66%。

湖南黄金2022年实现销售收入210.41亿元，同比增长6.02%，净利润4.37亿元，同比增长20.38%。经营活动产生的现金流量净额为12.36亿元，同比增长101.37%。矿山自产黄金4610千克，锑18618吨，钨精矿1604标吨。

赤峰黄金2022年实现销售收入62.67亿元，同比增长65.67%，经营活动产生的现金流量净额为10.90亿元，同比增长44.36%。

此外，华钰矿业4月11日在投资者互动平台上表示，公司目前可控黄金资源，塔金项目49.9金属吨、泥堡项目59.14金属吨、埃塞俄比亚项目9.475金属吨。塔金项目已于2022年7月份正式投产，产能利用率达90%。

银河证券表示，金价上涨将拉动黄金采选资源型企业业绩，从历史上看在金价上行阶段黄金板块超额收益明显。值得注意的是，目前A股黄金板块估值不高，仍处于历史安全位置。

中金研报则认为，由于近期金价涨幅较大，不能排除资产价格短期回调可能，但目前黄金上涨的趋势在未来1-2个季度大概率仍是主线。

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